En este informe se detallan algunas obligaciones negociables atractivas en un contexto de volatilidad bursátil, de forma de recibir un rendimiento estable y en dólares.
Ante la incertidumbre mundial por la política comercial de Donald Trump, que ha tenido varias idas y vueltas y aún no está definida completamente, es necesario conocer instrumentos de renta fija para poder cubrirse de la volatilidad del mercado.
ON CLASE 53 YPF S.A -YCAMO
| Resumen Técnico | |
| Emisor | YPF S.A |
| Fecha de vencimiento | 21 de julio de 2027 |
| Moneda de denominación | USD |
| Tasa de Interés | 6,95% anual en USD |
| Fecha del próximo pago | 21 de julio de 2025 |
| Amortización del Capital | Íntegramente al vencimiento |
| Duration | 9,62 años |
La ON de YPF tiene una tasa del 6,95% anual en dólares, siendo pagadera semestralmente los meses de enero y julio de cada año hasta su vencimiento en 2027.
El destino de los fondos recaudados con la emisión de esta ON (aproximadamente US$500 millones) será destino a la inversión en activos físicos en Argentina, abarcando tanto terrenos, equipamiento para destilerías, plantas petroquímicas, equipos de explotación, entre otros. Además, será destinado al pago del capital de trabajo, es decir, a aquellos bienes para la puesta en marcha de un proyecto.
ON AEROPUERTOS ARGENTINA 2000 S.A CLASE I – ARC1O
| Resumen Técnico | |
| Emisor | Aeropuertos Argentina 2000 S.A |
| Fecha de vencimiento | 1 de agosto de 2031 |
| Moneda de denominación | USD |
| Tasa de Interés | 8,5% USD anual |
| Fecha del próximo pago | 1 de mayo de 2025 |
| Amortización del Capital | Trimestral a partir de febrero de 2026 |
| Calificación Crediticia | Caa3 y CCC+ |
La ON de Aeropuertos Argentina 2000 paga una tasa de interés en USD de 8.5%, la cual es pagadera de forma trimestral los meses de febrero, mayo, agosto y noviembre de cada año hasta su vencimiento en 2031.
Por su parte, la devolución del capital es de forma trimestral, comenzando en febrero del año que viene.
Respecto a la calificación crediticia a la fecha de emisión estas ONs han sido calificadas con Caa3 por Moody´s y como CCC+ por Standard & Poor´s Rating. Estas calificaciones indican una débil capacidad de pago o bien, un alto riesgo crediticio vulnerables a cualquier desequilibro tanto interno de la empresa como macroeconómico.
Con la mejora del contexto económico, en 2024, Moody´s mejoró la calificación para la deuda a largo plazo de Aeropueros Argentina 2000 asignándole una calificación de AA+.ar, indicando una perspectiva estable, afirmando que posee una sólida capacidad de liquidez gracias al acceso al mercado de capitales y al crédito bancario.
ON PAMPA ENERGÍA CLASE III – MGC3O
| Resumen Técnico | |
| Emisor | Pampa Energía S.A |
| Fecha de vencimiento | 15 de abril de 2029 |
| Moneda de denominación | USD |
| Tasa de Interés | 9,375% anual en USD |
| Fecha del próximo pago | 15 de octubre de 2025 |
| Capital del próximo pago | Íntegramente al vencimiento |
| Calificación Crediticia de la deuda | AAA(arg) según Moody´s |
La ON de Pampa Energía paga una tasa del 9,375% anual en USD con vencimiento en abril de 2029. Dicha tasa es pagadera semestralmente los meses de abril y octubre de cada año hasta el vencimiento; mientras que el capital se paga totalmente al vencimiento.
Los fondos recaudados con esta emisión ascienden aproximadamente a US$297 millones, cuyo destino será principalmente a refinanciar pasivos y adquirir activos físicos para el financiamiento de proyectos de generación, transmisión y distribución de energía.
Respecto de la calificación crediticia, en noviembre el año pasado, la calificadora de riesgo Moody´s mejoró la calificación de Pampa Energía pasando de AA(arg) a AAA(arg), lo que representa la máxima calificación a nivel local, respecto de los otros emisores del país. Esto indica una perspectiva estable y elevada capacidad de pago dado los negocios de gas y energía eléctrica.
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