El mercado accionario argentino experimentó una jornada marcadamente positiva, impulsada por un renovado interés comprador que permitió al índice S&P Merval cerrar con una suba del 2,8%, hasta ubicarse en los 3.060.605,62 puntos. Este avance logró compensar parcialmente el desempeño negativo acumulado en lo que va del mes, que aún se mantiene en –4,3%, mientras que en el acumulado anual el índice conserva un leve saldo positivo del 0,3%.
Medido en moneda dura, el desempeño resultó aún más favorable. El Merval en dólares finalizó en 2.071,24 puntos, con un incremento del 3,0% en la rueda, reflejando tanto la recuperación de los activos locales como la estabilidad del tipo de cambio financiero. En términos mensuales acumula una baja del –3,3%, pero en lo que va del año exhibe un rendimiento positivo del 3,5%, lo que confirma que, a pesar de la volatilidad reciente, el mercado argentino mantiene atractivo para los inversores internacionales.
Dentro del panel líder, las mayores subas se concentraron principalmente en los sectores financiero y energético. TGNO4 se destacó como la acción de mejor desempeño con un avance del 5,7%, seguida por TGSU2 con un alza del 4,5% y PAMP, que trepó un 4,3%. También sobresalió GGAL con una suba del 4,2%, consolidando una jornada muy favorable para los bancos, a la que se sumaron SUPV con +3,9% y BMA con +2,8%. Estas variaciones reflejan un claro sesgo positivo hacia los papeles de mayor beta y exposición al ciclo económico.
En el sector energético e industrial también se observaron movimientos relevantes: LOMA avanzó un 3,3%, CEPU subió 2,8% y TXAR ganó 2,4%, acompañando el tono general de optimismo que predominó durante la rueda. YPFD, por su parte, tuvo un desempeño sólido con un incremento del 2,6%, reforzando la recuperación de las acciones vinculadas al sector petrolero.
Del lado negativo, fueron pocos los papeles que terminaron en terreno rojo y, en general, con caídas moderadas. TRAN registró el retroceso más significativo del día con una baja del –1,1%, mientras que ALUA e IRSA cedieron –0,2% cada una. EDN cerró sin cambios, en una jornada en la que la amplia mayoría de las acciones logró finalizar con variaciones positivas.
En el segmento de renta fija en dólares, el GD46 se destacó con una suba del +1,3%, siendo el mejor desempeño del día. También registraron variaciones favorables el AL29D con +0,8% y el AL30D con +0,5%, reflejando un tono levemente constructivo en el tramo corto de la curva. En contraste, el AL41D fue el único en cerrar con sesgo negativo, mientras que el GD35D se mantuvo prácticamente sin cambios.
Dentro de los bonos en dólares negociados en pesos, la dinámica fue algo más débil. El GD46 logró avanzar +0,7% y el AL30 finalizó con una leve suba del +0,1%. Sin embargo, predominó la cautela en el resto de la curva: el AL41 cayó –1,0%, el GD35 retrocedió –0,9% y el GD30 ajustó –0,3%, reflejando cierta toma de ganancias tras las subas recientes.
Por el lado de los bonos en pesos ajustables por CER, la rueda fue mayormente positiva. El TX26 avanzó +0,4%, el DICP subió +0,3% y el TX28 ganó +0,2%, confirmando el interés por instrumentos indexados. Solo el PARP mostró un retroceso del –0,3%, en una jornada de movimientos acotados dentro del segmento.
En cuanto a los Bonos Bopreal, el comportamiento resultó heterogéneo. El BPOA7 se destacó ampliamente con una fuerte suba del +10,3%, consolidándose como el activo más sobresaliente del día. También cerró en terreno positivo el BPOB7 con +1,6%. En contraposición, el BPY26 cayó –2,1% y el BPOC7 retrocedió –0,6%, evidenciando selectividad dentro de este grupo de instrumentos.
El bono dollar-linked TZV26 registró una leve baja del –0,5%, en línea con un contexto de estabilidad cambiaria que limita el atractivo de este tipo de activos en el corto plazo.
Finalmente, en el universo de Lecap y Boncap, las variaciones fueron mínimas y de baja volatilidad. El S29Y6 avanzó +0,2%, mientras que el T13F6, S27F6 y T30J6 subieron +0,1% cada uno. El único instrumento con desempeño negativo fue el T15E7, que retrocedió –0,2%, confirmando una jornada tranquila para la deuda en pesos a tasa fija.
Contexto Internacional
En el ámbito global, Wall Street cerró la jornada con un tono de cautela luego de que un dato más débil de lo esperado sobre el consumo en Estados Unidos reforzara las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, al tiempo que reavivó dudas sobre la fortaleza del crecimiento económico.
Las acciones oscilaron cerca de máximos históricos sin lograr consolidar nuevas ganancias, mientras los bonos del Tesoro avanzaron con fuerza y las tasas retrocedieron a mínimos de casi un mes, ubicándose en torno al 4,15%. El S&P 500 finalizó con una baja marginal del 0,33%, reflejando la dificultad del mercado para extender el rally tras varias semanas de subas.
Más de la mitad de los componentes del índice registraron avances durante la sesión, aunque el impulso fue insuficiente para alcanzar nuevos récords. Se observa, no obstante, un proceso de rotación sectorial, con un apetito inversor que comienza a ampliarse hacia compañías y segmentos que habían quedado rezagados en meses previos.
El Nasdaq Composite retrocedió un 0,59%, mientras que el Dow Jones logró avanzar un 0,10%, suficiente para marcar su tercer cierre récord de manera consecutiva.
El movimiento estuvo fuertemente influenciado por el informe de ventas minoristas de diciembre, que mostró un estancamiento inesperado del gasto del consumidor. Las cifras, ajustadas por inflación, apenas variaron frente al mes previo, alimentando las expectativas de una política monetaria menos restrictiva.
En el mercado de materias primas, las señales fueron mixtas. El oro se mantuvo en torno a los 2.000 dólares por onza tras el retroceso observado a finales de enero, con varios bancos de inversión reiterando una visión positiva de mediano plazo, apoyada en la demanda de bancos centrales y en la posibilidad de un relajamiento monetario global.
El cobre y el aluminio corrigieron a la baja ante la proximidad del feriado por el Año Nuevo Lunar en China y el aumento de inventarios industriales. Por su parte, el petróleo cerró con leves descensos en una sesión volátil, influenciada por señales contradictorias en torno a las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y por la evolución de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente. El crudo WTI finalizó cerca de los 64 dólares por barril, mientras los operadores continuaron evaluando tanto los riesgos de interrupciones en el suministro como el impacto de un entorno económico más restrictivo.
Fuente: Stefano Roatta
Equipo Boston Asset Manager