Informe CVS Health Corporation
Empresa farmacéutica y de servicios de salud – Sector Salud
TICKER: CVSAcerca de la Compañía
CVS HEALTH CORPORATION, junto con sus filiales (CVS Health), es una empresa farmacéutica. La compañía opera a través de tres segmentos comerciales: Servicios de farmacia, venta por menor/LTC y corporativos. La empresa ofrece una gama de productos y servicios, como asesoramiento a los pacientes respecto de sus medicamentos en sus locales de CVS Pharmacy, incorporación en programas para ayudar a controlar los costos de sus clientes en CVS Caremark, la manera en que se presta atención médica a los pacientes con sus afecciones a través de CVS Specialty, atención de farmacia para la comunidad de adultos mayores a través de Omnicare. El segmento de servicios de farmacia ofrece una amplia gama de soluciones de gestión de beneficios farmacéuticos (PBM). El segmento de farmacia minorista incluye droguerías por menor, sitios web de venta de farmacia minorista online y sus clínicas de salud de venta por menor.
Ingresos y Ganancias CVS Health Corp
| Año | Ingresos (en billones de dólares) | Ganancias netas (en billones de dólares) |
|---|---|---|
| 2021 | 290,9 | 8,001 |
| 2022 | 321,6 | 4,311 |
| 2023 | 356,6 | 8,344 |
| 2024 | 370,7 | 4,614 |
| YTM 2025 (Septiembre) | 294,69 | -1,175 |
Análisis de Ingresos y Ganancias
Se proyectan ingresos por USD 102,6 billones para el último trimestre de 2025. De confirmarse este resultado, la compañía mostraría un crecimiento sostenido de sus ingresos por quinto año consecutivo, consolidando una tendencia positiva en su desempeño financiero.
Las ganancias de CVS muestran una evolución irregular, con dos picos fuertes de crecimiento (8.001 y 8.344) intercalados con períodos de menores resultados (4.311 y 4.614). Sin embargo, lo más relevante es el último dato negativo (-1.175), que indica una contracción en la rentabilidad. El último período negativo obliga a un análisis más profundo antes de proyectar crecimiento futuro.
Deuda Total (en billones de dólares)
| Año | Deuda Total (en billones de dólares) |
|---|---|
| 2021 | 75,999 |
| 2022 | 70,732 |
| 2023 | 79,385 |
| 2024 | 82,92 |
| L3Q 2025 | 81,752 |
Análisis Riesgo-Retorno: CVS vs Competidores del Sector Salud
Posicionamiento Competitivo
El gráfico muestra que CVS se posiciona de manera muy atractiva frente a sus pares del sector salud. Por un lado, presenta una volatilidad moderada-baja, lo que indica un nivel de riesgo menor al de muchas compañías comparables. Por otro lado, muestra una tasa de crecimiento anual compuesta del BPA cercana al 14–15%, un valor claramente superior al de empresas como UHS y AHOD.F, y muy similar al de Cigna (CI), pero con menor riesgo.
Si bien compañías como UNH o CNC tienen crecimientos más altos, lo hacen con volatilidades mucho mayores, lo que implica más exposición a movimientos bruscos del mercado. En cambio, CVS logra combinar crecimiento sólido y estabilidad, una relación riesgo–rendimiento difícil de encontrar en el sector.
En resumen, las proyecciones muestran que CVS espera un fuerte crecimiento en sus beneficios futuros, y al mismo tiempo mantiene un perfil defensivo. Esta combinación convierte a la empresa en una oportunidad interesante para inversores que buscan capturar crecimiento esperado sin asumir una volatilidad excesiva.
Proyección de Beneficios por Acción (BPA)
| Año | Beneficios por acción (en dólares) |
|---|---|
| 2025 | 6,65 |
| 2026 | 7,16 |
| 2027 | 8,14 |
| 2028 | 9,55 |
| 2029 | 10,24 |
Los pronósticos de CVS muestran un crecimiento sólido de sus beneficios por acción (EPS), que pasarían de 6.65 en 2025 a 10.24 en 2029, lo que implica una suba total del 54% y un crecimiento anual compuesto cercano al 11,4%. Este ritmo es muy positivo porque refleja una mejora sostenida en la rentabilidad de la compañía, mayor capacidad para generar caja y un negocio que se fortalece año tras año. Para los inversores, un EPS en crecimiento constante suele traducirse en una acción más atractiva, con mejor valuación y mayor potencial de apreciación en el mediano plazo.
Métricas de Valuación y Ratios Financieros
Valuación elevada debido al resultado negativo reciente
Que sea mucho más bajo que el P/E actual significa que el mercado espera un fuerte crecimiento de beneficios
Nivel de apalancamiento moderado-alto; financiamiento apoyado en deuda
Retorno sobre activos muy bajo debido al resultado negativo reciente y carga de activos. No refleja la rentabilidad normal de CVS
Mide la rentabilidad del capital invertido. Es moderado, pero debería mejorar si se cumplen las previsiones de crecimiento del BPA
Retorno sobre el patrimonio muy bajo por las ganancias reducidas del último año. No representa el retorno esperado a futuro
Todos los valores son menores a 1, lo que muestra que CVS es mucho menos volátil que el mercado
La beta de 1 año sube un poco porque el mercado fue más volátil recientemente
Margen típico del sector farmacéutico minorista
Muestra que la acción cotiza apenas por encima de su patrimonio, lo cual suele ser razonable para empresas grandes y estables
Valuación basada en flujo de caja razonable
Conclusión y Recomendación de Inversión
El valor razonable de esta empresa según el modelo de crecimiento del flujo descontado de caja a 10 años es de 110 dólares, en contraste el promedio de las estimaciones de los analistas lo ubican en torno a 94 dólares. El precio actual de mercado es de 80.84 dólares lo que invertir en esta empresa ofrece un rendimiento estimado del 26.5% en promedio.
Nuestra recomendación sería comprar o alternativamente mantener en cartera.