A lo largo del período analizado, las ventas muestran una tendencia de crecimiento sostenido, aunque con etapas de desaceleración y caídas puntuales. Entre 2016 y 2020, los ingresos presentan un comportamiento relativamente estable, con variaciones moderadas y algunos años de crecimiento marginal o negativo. En particular, se observan caídas en 2016 (-3,08%), 2019 (-0,82%) y 2020 (-1,11%), lo que refleja una etapa de crecimiento limitado y mayor volatilidad en el nivel de actividad.

A partir de 2021, la dinámica cambia de manera significativa. Las ventas comienzan a acelerarse, con tasas de crecimiento positivas y crecientes: 3,61% en 2021 y 4,84% en 2022. El punto de inflexión se produce en 2023, cuando los ingresos registran un fuerte incremento del 17,70%, marcando el inicio de una fase de expansión más agresiva. Este crecimiento se mantiene en los años siguientes, con subas del 6,02% en 2024, 8,38% en 2025 y 6,30% en los últimos doce meses (TTM), lo que confirma una consolidación del crecimiento en niveles elevados. En términos acumulados, las ventas aumentaron un 54,94% en el período analizado.

Las ganancias, medidas a través de los ingresos netos, presentan una volatilidad significativamente mayor que las ventas, lo que sugiere una elevada sensibilidad a cambios en costos, márgenes y resultados extraordinarios. Durante los primeros años del período, se observan fuertes oscilaciones, destacándose la caída del 62,05% en 2018, seguida de un rebote excepcional del 208,98% en 2019. Esta dinámica refleja una estructura de rentabilidad aún inestable en esa etapa.

Posteriormente, las ganancias continúan mostrando variaciones pronunciadas. En 2021 se registra un crecimiento del 35,63%, mientras que en 2022 se produce una fuerte contracción del 51,13%, pese a que las ventas continúan creciendo, lo que indica presión sobre los márgenes o impactos no operativos. A partir de 2023, la rentabilidad entra en una fase de recuperación más consistente, con incrementos del 26,59% en 2023, 23,10% en 2024, 18,88% en 2025 y 23,97% en los últimos doce meses (TTM).

La evolución de los pasivos totales evidencia un deterioro progresivo en la estructura financiera de la compañía. Desde 2016 hasta la fecha, los pasivos totales se incrementaron desde 64.390.000 hasta 174.527.000, lo que implica un crecimiento acumulado del 128,91%. Este aumento sustancial de la deuda supera ampliamente el crecimiento observado en los ingresos y las ganancias, lo que sugiere un proceso de apalancamiento acelerado para financiar la expansión del negocio.

Desde el punto de vista de la liquidez, la situación resulta particularmente preocupante. La compañía presenta un current ratio de 0,91, definido como la relación entre activos corrientes y pasivos corrientes. Un valor inferior a 1 indica que los activos de corto plazo no son suficientes para cubrir las obligaciones exigibles en el mismo período, lo que expone a la empresa a tensiones de liquidez y a una mayor dependencia del refinanciamiento o del acceso continuo a los mercados de crédito.

En términos de solvencia, el ratio de endeudamiento, medido como deuda total sobre activos totales, se ubica en 0,61. Esto implica que el 61% de los activos de la compañía está financiado con deuda, un nivel elevado que limita el margen de maniobra financiero y aumenta la vulnerabilidad ante subas en las tasas de interés o eventuales caídas en los flujos de caja operativos.

Adicionalmente, el ratio debt to equity de 4,40 refuerza la señal de fragilidad financiera. Este indicador muestra que la deuda total es más de cuatro veces superior al patrimonio neto, reflejando una estructura de capital fuertemente apalancada. En este contexto, pequeñas variaciones negativas en los resultados operativos pueden tener un impacto desproporcionado sobre el valor del capital propio.

En conjunto, el fuerte crecimiento de los pasivos, combinado con ratios de liquidez y endeudamiento desfavorables, sugiere que la compañía enfrenta actualmente un problema serio de deuda. Si bien el apalancamiento puede ser una herramienta válida para potenciar el crecimiento, los niveles actuales implican riesgos significativos tanto para la estabilidad financiera como para la sostenibilidad del negocio en el mediano plazo, especialmente en escenarios de menor crecimiento, mayores costos financieros o restricciones en el acceso al financiamiento.

Para contrastar estos datos, se presentan a continuación distintos ratios de valuación que reflejan los niveles actuales de la compañía, los cuales se comparan tanto con los promedios del sector como con las mismas métricas correspondientes al promedio histórico de la compañía de los últimos cinco años.

Al comparar la valuación actual de la compañía a través de las métricas de P/E, Precio/Ventas y Precio/Flujo de Caja con sus respectivos promedios históricos de los últimos cinco años, se observa que la acción cotiza por encima de dichos niveles de referencia. En particular, la sobrevaluación estimada asciende a 4,7% según la metodología del P/E, a 29,59% de acuerdo con el Precio/Ventas, y a 17,13% en términos de Precio/Flujo de Caja.

En el caso de empresas que presentan flujo de caja libre negativo y requieren elevados niveles de gasto de capital, especialmente vinculados a inversiones en infraestructura asociada al desarrollo de inteligencia artificial, consideramos que el ratio Precio/Ventas resulta el indicador más relevante para evaluar la razonabilidad de la valuación. Bajo este enfoque, tanto la comparación con el promedio histórico de la compañía como el análisis relativo sugieren que la acción se encuentra sobrevaluada.

Este nivel de valuación refleja que el mercado está descontando un escenario de crecimiento futuro a tasas de doble dígito, lo cual impone un desafío significativo para la compañía. En consecuencia, dichas expectativas deberán ser convalidadas mediante la materialización efectiva de ese crecimiento y, fundamentalmente, a través de la capacidad de transformar el elevado gasto de capital en rentabilidad sostenible, ya sea mediante mejoras en márgenes, generación de flujo de caja positivo o retornos crecientes sobre las inversiones realizadas.

Market Cap: Refleja el valor total de mercado de la compañía, calculado como el precio de la acción multiplicado por la cantidad de acciones en circulación. En el caso de Oracle, indica una empresa de gran capitalización, con fuerte presencia y peso dentro del mercado tecnológico global.

P/E: Mide cuántas veces el mercado paga las ganancias actuales de la empresa. Un P/E de 30,86 sugiere que el mercado descuenta un crecimiento significativo de beneficios futuros, aunque también implica una valuación exigente.

PEG: Relaciona el P/E con la tasa de crecimiento esperada de las ganancias. Un PEG cercano a 1, como en este caso, indica que la valuación estaría relativamente alineada con las expectativas de crecimiento proyectadas.

P/E forward: Utiliza las ganancias esperadas en lugar de las actuales. Un P/E forward de 21 muestra que el mercado anticipa una mejora en los resultados futuros, lo que reduce la valuación relativa frente al P/E actual.

Debt to Equity: Mide el nivel de endeudamiento en relación con el patrimonio neto. Un ratio de 4,40 evidencia un apalancamiento elevado, lo que incrementa el riesgo financiero, especialmente en contextos de tasas de interés altas o desaceleración económica.

ROA: Indica la capacidad de la empresa para generar beneficios a partir de sus activos totales. Un ROA de 8,73% refleja un uso eficiente de los activos, aunque condicionado por el elevado nivel de apalancamiento.

ROIC: Mide el retorno generado sobre el capital invertido en el negocio. Un ROIC del 10,23% sugiere que la empresa crea valor, aunque debe compararse con su costo de capital para evaluar si dicho retorno es sostenible.

ROE: Refleja la rentabilidad obtenida sobre el patrimonio de los accionistas. Un ROE de 70,60% es excepcionalmente alto, pero está fuertemente influenciado por el elevado endeudamiento de la compañía.

Beta (5, 2 y 1 año): Mide la volatilidad del activo respecto al mercado. Betas superiores a 1 en todos los períodos indican que la acción presenta mayor volatilidad que el mercado, aunque se observa una tendencia decreciente en el corto plazo.

Margen Bruto: Representa el porcentaje de ingresos que queda luego de cubrir el costo directo de los productos o servicios. Un margen del 65,40% refleja un modelo de negocio escalable y con fuerte poder de fijación de precios.

Margen Operativo: Mide la eficiencia operativa del negocio antes de intereses e impuestos. Un margen del 31,94% indica una estructura de costos sólida y un alto nivel de rentabilidad operativa.

Margen Neto: Refleja la rentabilidad final luego de todos los gastos, impuestos e intereses. Un margen del 25,28% es elevado y consistente con empresas tecnológicas maduras y de alto valor agregado.

P/B (Price to Book): Compara el precio de mercado con el valor contable de la compañía. Un ratio de 15,95 sugiere que el mercado asigna una prima significativa sobre el valor en libros, reflejando expectativas elevadas de crecimiento y rentabilidad futura.

El valor razonable estimado para Oracle asciende a 195,88 dólares por acción, resultado que surge del promedio obtenido a partir de distintos modelos de valuación, entre los que se incluyen el flujo de fondos descontado a 10 años, el enfoque por múltiplos comparables y otros métodos complementarios. Bajo este criterio, la acción se encontraría actualmente subvaluada en aproximadamente 18,5% respecto de su precio de mercado.

Adicionalmente, el consenso de analistas proyecta que, hacia fines de 2026, el valor promedio de la acción se ubique en torno a los 291,08 dólares, lo que implica un potencial de apreciación aún más significativo en el mediano plazo.

Nuestra recomendación es que esta compañía no resulta adecuada para un perfil de inversor conservador, dado el nivel de riesgo que implica mantenerla en cartera, tal como se ha analizado previamente.

El inversor que decida posicionarse en el activo deberá realizar un seguimiento continuo de su desempeño, ya que la acción puede verse sujeta a fluctuaciones significativas en su precio como consecuencia de su elevada volatilidad, el alto nivel de endeudamiento y la sensibilidad a las expectativas de crecimiento futuro.