En la rueda de ayer, el mercado accionario argentino registró una corrección significativa, con el índice Merval retrocediendo 5,5% en la jornada, en un contexto de ventas generalizadas y claro predominio de bajas en el panel líder. La dinámica estuvo caracterizada por una reducción sustancial del apetito por riesgo y un marcado sesgo vendedor a lo largo de toda la rueda.
El sector financiero fue el más afectado, con caídas destacadas en BBAR (-8,9%), GGAL (-8,2%), SUPV (-7,9%) y BMA (-6,3%), reflejando una fuerte presión sobre los activos bancarios. En el segmento energético y de servicios públicos también se observaron retrocesos relevantes, entre ellos TGSU2 (-6,3%), METR (-5,8%), CEPU (-4,7%) y PAMP (-4,3%). Las compañías industriales y vinculadas a materiales acompañaron la tendencia negativa, como ALUA (-3,4%), LOMA (-4,2%) y TXAR (-2,6%), mientras que YPFD cedió 4,3%. En contraste, TECO2 (-0,2%) evidenció una mayor resiliencia relativa frente al resto del mercado.
En el segmento de renta fija, la curva soberana en dólares volvió a operar con sesgo claramente negativo, profundizando la debilidad observada en jornadas previas. Tanto los Bonares como los Globales registraron bajas generalizadas, con mayores descensos en los tramos medios y largos de la curva —AL35 (-1,6%), AE38 (-1,7%) y GD46 (-1,7%)— mientras que los títulos de menor duration, como AL29 (-0,6%) y GD30 (-1,0%), mostraron retrocesos más acotados. Este comportamiento sugiere una penalización más intensa sobre los vencimientos largos, en un contexto de aumento en las primas de riesgo y mayor selectividad por parte de los inversores.
En moneda local, el desempeño fue más heterogéneo. Los instrumentos ajustables por CER exhibieron variaciones moderadas y mixtas: TX26 avanzó 0,3% y PARP 1,2%, mientras que DICP retrocedió 0,2% y CUAP cayó 1,0%, lo que denota relativa estabilidad en las expectativas de inflación implícitas de corto plazo. Los Bopreal acompañaron la tendencia negativa del segmento hard dollar, con bajas encabezadas por BPOC7 (-1,8%) y BPY26 (-1,7%), reflejando menor predisposición al riesgo en instrumentos vinculados al frente cambiario. Por su parte, el bono dollar-linked TZV26 cedió 0,5%, evidenciando una leve moderación en la demanda de cobertura cambiaria. En contraste, el tramo a tasa fija en pesos (Lecap y Boncap) mostró mayor firmeza relativa, con subas en T30J6 (+0,6%), T15E7 (+0,3%), S29Y6 (+0,2%) y S27F6 (+0,1%), interpretadas como una búsqueda táctica de carry en moneda local.
En el plano internacional, Wall Street cerró el jueves con pérdidas generalizadas en un contexto de amplia liquidación de posiciones. El S&P 500 retrocedió 1,57%, el Nasdaq cayó 2,03% —liderado por el sector tecnológico— y el Dow Jones Industrial Average perforó a la baja el umbral de los 50.000 puntos, con una caída del 1,34%. La corrección estuvo acompañada por un repliegue simultáneo en materias primas como el oro, la plata y el cobre, mientras que los bonos del Tesoro estadounidense captaron flujos defensivos. En este marco, el rendimiento del bono a 10 años descendió hasta 4,10%, su nivel más bajo en lo que va de 2026, reflejando una mayor demanda por activos de menor riesgo.
En la rueda de futuros, se mantuvo un sesgo levemente bajista en el pre-market. El contrato del US 30 se ubicó en 49.243,6 puntos (-0,42%), el US 500 en 6.816,9 puntos (-0,23%) y el US Tech 100 en 24.632,8 puntos (-0,22%), mientras que el US 2000 descendió 0,34% hasta 2.607,0 puntos. En conjunto, estos movimientos anticipan una apertura con tono correctivo en la plaza estadounidense, aunque sin señales de disrupción significativa en la dinámica de mercado.
Fuente: Stefano Roatta
Equipo Boston Asset Manager