El mercado financiero inició la semana con señales mixtas tanto a nivel local como internacional, en un contexto de reacomodamiento de carteras, baja direccionalidad en los activos globales y una mayor selectividad por parte de los inversores.
En el plano local, el mercado accionario argentino logró cerrar la jornada del lunes con un sesgo positivo, mostrando un rebote parcial luego de las caídas recientes, aunque todavía condicionado por un desempeño negativo en lo que va del mes y del año. El índice Merval avanzó +0,9% en pesos, ubicándose en 2.866.257 puntos, mientras que su versión en dólares retrocedió -0,7%, reflejando el impacto del tipo de cambio sobre la valuación de los activos.
A nivel de acciones, predominó el tono positivo, con subas destacadas en papeles como Cresud (+3,0%), TGS (+2,2%), BBVA (+2,1%) y BYMA (+1,8%). También se registraron avances en IRSA (+1,8%), Banco Macro (+1,5%) y Pampa Energía (+1,3%), junto con YPF (+1,3%), Telecom (+1,1%) y Grupo Financiero Galicia (+0,9%), configurando una rueda mayormente favorable para el equity local. Sin embargo, el comportamiento no fue homogéneo: Transener lideró las bajas con -4,7%, seguida por Metrogas (-1,3%) y Loma Negra (-1,1%), mientras que Edenor, Comercial del Plata, Ternium y Grupo Financiero Valores también cerraron en terreno negativo. En conjunto, el movimiento del día sugiere un rebote técnico en un mercado que aún atraviesa una fase de corrección.
En renta fija, la dinámica fue más heterogénea. Los bonos ajustados por CER mostraron una clara toma de ganancias, con caídas relevantes en el DIP0 (-4,2%) y el DICP (-2,1%), seguidos por el PARP (-1,5%) y el TZX28 (-1,4%). También se observaron bajas en el CUAP (-1,1%), TX26 (-0,6%) y PAP0 (-0,6%), evidenciando una corrección tras el buen desempeño reciente, mientras que otros instrumentos registraron retrocesos más moderados.
En contraste, los bonos a tasa fija en pesos se mantuvieron estables, con el TO26 retrocediendo apenas -0,2%, en una rueda de baja volatilidad. Por su parte, los BOPREAL continuaron mostrando fortaleza, con subas generalizadas que alcanzaron el +2,4% en el BPOB7, consolidando el interés por estos instrumentos.
Dentro de la deuda en dólares, se observó una diferenciación clara según legislación. Los bonos bajo ley local cerraron mayormente en alza, con avances de hasta +1,0% en títulos como el GD29 y GD30, acompañados por subas en AL30, AL29 y otros tramos de la curva. En cambio, los bonos bajo ley extranjera operaron con caídas generalizadas, destacándose los retrocesos en CO26D (-2,3%) y en otros títulos largos, reflejando una mayor debilidad relativa en este segmento.
En el frente internacional, los principales índices de Estados Unidos mostraron variaciones acotadas y sin una tendencia definida. El Dow Jones cerró con una leve baja de -0,13%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq registraron subas marginales de +0,12% y +0,20%, respectivamente. El Russell 2000 también avanzó ligeramente (+0,04%), evidenciando un mercado equilibrado, aunque con un dato relevante: el índice de volatilidad VIX subió con fuerza (+6,99%), señalando un incremento en la demanda de cobertura por parte de los inversores.
De cara a la siguiente jornada, los futuros anticipan un tono más cauteloso. Los principales índices accionarios operan en baja, con caídas del -0,74% en el S&P 500 y del -1,36% en el Nasdaq 100, acompañados por descensos en Europa y Asia. En paralelo, los futuros de bonos del Tesoro estadounidense muestran caídas a lo largo de toda la curva, lo que sugiere presión alcista sobre las tasas.
En commodities, el comportamiento es dispar. El segmento energético lidera las subas, con el petróleo WTI avanzando cerca de +4% y el Brent más de +3%, acompañado por mejoras en combustibles derivados. En contraste, los metales registran caídas generalizadas, con el oro y la plata retrocediendo más de -2%, reflejando menor demanda de cobertura en este segmento específico.
Por su parte, los productos agrícolas muestran una dinámica mixta, con subas en trigo y maíz, mientras que la soja se mantiene prácticamente estable. Los softs, en tanto, operan mayormente al alza, destacándose el cacao y el jugo de naranja. En ganadería, predomina un tono positivo.
Finalmente, en el mercado de divisas se observa una tendencia general de fortalecimiento del dólar, con caídas en la mayoría de las monedas desarrolladas, mientras que Bitcoin retrocede cerca de -0,9%.
Fuente: Stefano Roatta
Equipo Boston Asset Manager