Mercado accionario argentino
La jornada en el mercado accionario local cerró con un comportamiento mayormente lateral, mostrando estabilidad a nivel de índice pero con una dinámica interna heterogénea. El Merval avanzó apenas un 0,1% en pesos, hasta los 2.869.560 puntos, mientras que su versión en dólares registró una suba más significativa del 1,6%, impulsada principalmente por la baja del tipo de cambio financiero. Pese a esta mejora puntual, el índice continúa acumulando pérdidas tanto en el mes (-4,3%) como en lo que va del año (-6,0%), lo que refleja un contexto todavía desafiante para la renta variable local.
A nivel de papeles, la rueda estuvo marcada por una clara dispersión de rendimientos. Entre las subas se destacaron CEPU y LOMA, ambas con un alza del 1,9%, seguidas por BBAR (+1,4%), BMA (+0,7%) y PAMP (+0,7%). También mostraron avances más moderados TRAN (+0,6%), YPFD (+0,4%), EDN (+0,3%) y METR (+0,1%). En la vereda opuesta, las caídas fueron lideradas por TGNO4 (-4,2%), BYMA (-2,5%), ALUA (-2,2%) y TECO2 (-2,1%), a las que se sumaron retrocesos en IRSA (-1,6%), COME (-1,1%), TGSU2 (-0,9%), VALO (-0,9%), CRES (-0,5%) y TXAR (-0,3%). Por su parte, SUPV operó prácticamente neutra (-0,1%) y GGAL no registró variación.
Renta fija argentina
El mercado de bonos local mostró una jornada con sesgo mayormente negativo y marcada selectividad entre instrumentos, en lo que pareció una toma de ganancias tras las subas recientes y cierta cautela por parte de los inversores. En el segmento de bonos ajustados por CER el comportamiento fue mixto, sin una tendencia uniforme: mientras algunos títulos lograron avances —como el PAP0 (+1,5%), el DIP0 (+1,1%) y el DICP (+0,5%)—, otros registraron caídas, encabezadas por el PARP (-1,1%), el CUAP (-0,3%) y el TX28 (-0,3%). Esta dinámica evidencia que la demanda continúa concentrándose en tramos específicos de la curva, en particular en la parte media.
En el segmento de BOPREAL, en cambio, predominó una clara presión vendedora, con caídas significativas a lo largo de toda la curva, lideradas por el BPOA7 (-3,3%), seguido por el BPOB7 (-2,7%) y el BPOC7 (-1,7%), lo que sugiere un reacomodamiento de expectativas en este tipo de activos. Algo similar ocurrió con los bonos soberanos en dólares, tanto bajo ley local como extranjera, donde la jornada fue ampliamente negativa, con bajas generalizadas. Los tramos largos encabezaron las pérdidas —GD41 (-1,4%), GD38 (-1,3%), AL35 (-1,2%) y GD35 (-1,2%)—, aunque los tramos cortos también mostraron debilidad, con el AL30 (-0,8%), el GD30 (-0,9%) y el AL29 (-0,7%). El patrón refleja una presión bajista extendida, con mayor intensidad en los vencimientos más largos.
Como contrapunto, los bonos en dólares bajo legislación extranjera en su versión “D” exhibieron un desempeño más estable y heterogéneo. Se destacaron subas puntuales en el CO26D (+1,5%), el GD46D (+0,4%) y el AL29D (+0,3%), mientras que otros títulos registraron caídas moderadas, entre ellos el GD29D (-0,9%), el GD38D (-0,8%) y el AL41D (-0,7%). En conjunto, la rueda dejó un tono defensivo en la renta fija argentina, con debilidad en los bonos en dólares y en los BOPREAL, mientras que el segmento CER logró cierta resiliencia gracias a subas selectivas, en un contexto donde las tasas reales se mantienen elevadas y el mercado aún carece de catalizadores claros en el corto plazo.
Mercado accionario estadounidense
En Wall Street, la jornada cerró con un tono claramente negativo, con caídas generalizadas en los principales índices y mayor presión sobre el segmento tecnológico y las small caps. El Dow Jones terminó en 49.141,93 puntos, con una baja marginal del 0,05%, mostrando relativa resistencia frente al resto del mercado. El S&P 500, en tanto, cerró en 7.138,80 puntos, con un retroceso del 0,49% que reflejó una debilidad más marcada en el conjunto amplio de acciones. El Nasdaq fue el índice más castigado, con una caída del 0,90% hasta los 24.663,80 puntos, afectado principalmente por la toma de ganancias en el sector tecnológico. Por último, el Russell 2000 registró la mayor baja relativa, cediendo 1,15% hasta los 2.756,05 puntos, lo que pone de manifiesto una mayor aversión al riesgo en los segmentos más sensibles del mercado.
Mercado de futuros
El mercado de futuros, en cambio, muestra una jornada mixta, con señales de cautela en los principales índices, firmeza en el sector energético y presión sobre los metales, lo que configura un escenario de rotación sectorial sin una dirección dominante.
En el bloque de índices, el comportamiento es dispar. El S&P 500 opera prácticamente estable, con una leve baja del 0,04%, mientras que el Nasdaq 100 logra avanzar 0,22%, destacándose dentro del segmento tecnológico. El Russell 2000 acompaña con una suba marginal del 0,03%, reflejando cierta estabilidad en las small caps. En Europa, el tono es más débil: el Euro Stoxx 50 retrocede 0,34% y el DAX cae 0,21%, mientras que el Dow Jones también muestra una leve baja del 0,09%. En Asia, el Nikkei 225 se desmarca con una suba del 0,14%. El VIX se mantiene prácticamente sin cambios (-0,10%), señal de una volatilidad contenida.
En renta fija, los bonos del Tesoro estadounidense operan con ligeras caídas a lo largo de toda la curva: la nota a 2 años cede 0,05%, la de 5 años 0,09%, la de 10 años 0,13% y el bono a 30 años 0,19%, lo que sugiere una leve presión alcista sobre los rendimientos.
El sector energético lidera las subas, con una fuerte recuperación del petróleo: el WTI avanza 3,90% y el Brent 3,74%. También se destacan el heating oil (+3,25%) y la gasolina RBOB (+2,97%), mientras que el gas natural cae 2,04% y el etanol retrocede 0,39%. En conjunto, el comportamiento refleja un renovado impulso en el complejo petrolero.
En metales, en cambio, predomina la debilidad. El oro cae 0,85%, la plata 1,19% y el platino lidera las pérdidas con un retroceso del 2,34%, mientras que el paladio baja 1,14% y el cobre se mantiene prácticamente neutro (+0,01%). La presión sobre los metales preciosos sugiere persistencia de tasas reales elevadas.
En commodities agrícolas, el tono es mayormente positivo. La soja sube 0,42% y el maíz 0,26%, mientras que el trigo gana 0,87%. También se observan subas en el aceite de soja (+1,25%) y la canola (+0,80%), con el resto del complejo operando estable. Dentro de los softs, el comportamiento es mixto: el café avanza 0,09%, el azúcar 1,20% y el cacao 0,30%, mientras que el algodón cae 0,82% y la madera retrocede 2,02%, con el jugo de naranja prácticamente sin cambios (+0,03%). En el segmento de carnes predomina el tono positivo, con el ganado en pie subiendo 1,83% y el ganado de engorde 1,30%, mientras que los cerdos magros caen 0,20%.
Finalmente, en el mercado de divisas, el dólar muestra una leve apreciación del 0,12%, mientras que el resto de las monedas opera mayormente a la baja: el euro cae 0,12%, el yen 0,18%, la libra 0,11%, el dólar australiano 0,35% y el neozelandés 0,51%. El dólar canadiense sube 0,06% y el franco suizo cede 0,09%. El bitcoin, por su parte, se destaca con una suba del 1,19%, en línea con un mayor apetito por riesgo en ciertos segmentos del mercado.
Fuente: Stefano Roatta
Equipo Boston Asset Manager