Jornada mixta en los mercados: Wall Street en máximos, el Merval rebota tibiamente y los futuros anticipan un giro hacia el risk-off
Buenos Aires / Nueva York — Los mercados globales atravesaron una de esas jornadas que muestran dos caras: por un lado, Wall Street consolidó su tendencia alcista con cierres firmes en los principales índices; por el otro, los futuros nocturnos ya comenzaron a anticipar un cambio brusco de humor, con caídas generalizadas en acciones, metales preciosos y divisas. Argentina, en el medio, tuvo una rueda de leve recuperación con desempeños dispares entre sectores.
🇦🇷 Renta fija argentina: la curva CER sigue siendo el refugio
El mercado de bonos local mostró un comportamiento heterogéneo pero con una tendencia clara: el dinero rotó hacia los instrumentos en pesos ajustados por inflación, mientras los soberanos en dólares siguieron bajo presión.
Bonos CER: tramo largo en recuperación
Los ajustables por CER tuvieron desempeño dispar, pero con sesgo positivo en la parte larga de la curva. El PAP0 lideró las subas con un fuerte +3,3%, rebotando tras la corrección de la rueda anterior. Lo siguieron el TZX28 (+1,2%) y el DICP (+0,8%), completando el bloque de ganadores entre los plazos medios y largos.
Más moderados fueron los avances del PARP, TZX27, TX26 y TZX26 (+0,1% a +0,2%). En la vereda opuesta, el TX28 (-0,9%), el CUAP (-0,7%) y el DIP0 (-0,3%) terminaron en rojo, mostrando que no toda la curva CER se movió en la misma dirección.
Tasa fija y BOPREAL: rueda débil
El TO26 retrocedió -0,4%, cortando una racha alcista que lo había convertido en uno de los favoritos del mes para hacer carry. Los BOPREAL tampoco encontraron impulso: el BPOC7 cedió -0,6%, mientras que BPOA7 y BPY26 cerraron sin variaciones.
Soberanos en dólares: presión generalizada
El tramo hard-dollar fue el más castigado del día. En sus cotizaciones en pesos, las caídas se extendieron por toda la curva: AL29 (-1,0%), GD29 (-0,8%), GD35 (-0,7%), y bajas de entre -0,3% y -0,5% en AL30, AL35, AL41, GD30, GD41, GD46 y GD38. Solo el AN29 logró cerrar neutro.
En las especies D (cotización en dólares MEP), la lectura fue más equilibrada: el GD46D destacó con +1,0%, acompañado por AN29D (+0,3%), AE38D (+0,2%) y GD30D (+0,1%). Las versiones en dólares aguantaron mejor que sus pares en pesos, lo que sugiere que parte de la caída en pesos se explica por un leve descenso del dólar financiero implícito, y no tanto por deterioro de las paridades.
Dollar Linked y Lecaps
El TZV26 cayó -0,2%, confirmando la nula demanda por cobertura cambiaria oficial en el actual contexto de tipo de cambio controlado.
Las Lecaps, en cambio, tuvieron una rueda positiva en bloque. Las subas se concentraron en S31G6 (+0,6%) y S30N6 (+0,4%), seguidas por S30S6, S31L6, S14G6, S30O6 y S29Y6 (+0,1% a +0,3%). Tasas estables y demanda firme en el tramo de letras capitalizables.
📈 Merval: rebote tibio tras la caída del día anterior
El índice S&P Merval avanzó +0,3% para cerrar en 2.747.310 puntos, mientras que en dólares mejoró +0,5% hasta los USD 1.854, consolidando un rebote técnico tras la fuerte caída de la rueda anterior. Aun así, el acumulado mensual y anual sigue en rojo, por lo que la suba intradiaria no alcanza para revertir la tendencia bajista de fondo.
Las acciones que traccionaron
🟢 TECO2 lideró con +4,1%, consolidando dos jornadas consecutivas en el podio de ganadoras. El sector telco se mostró resiliente en un panel volátil.
Le siguieron BBAR (+2,3%) e IRSA (+2,3%), una combinación interesante porque marca rebotes en dos sectores castigados del año: bancos y real estate. SUPV (+1,9%) confirmó la recuperación bancaria, mientras que VALO (+1,5%), LOMA (+1,5%) y YPFD (+1,2%) completaron el grupo de las más operadas en verde. También aportaron EDN, METR, BMA, CRES, TGSU2, CEPU y COME.
Las que retrocedieron
🔴 BYMA cayó -2,7%, siendo la peor del panel, seguida por TXAR (-2,2%). TRAN (-1,3%), TGNO4 (-0,4%), GGAL (-0,2%) y ALUA (-0,1%) completaron el grupo de bajistas. PAMP cerró sin variaciones.
📌 Lectura clave: la jornada mostró rotación intra-Merval. Los bancos y energéticas, los más golpeados del año, fueron los que rebotaron; mientras que algunos winners relativos del mes (BYMA, TXAR) corrigieron a la baja.
🇺🇸 Wall Street: cierre firme con nuevos máximos
La renta variable estadounidense extendió su racha alcista en una rueda donde el apetito por riesgo se hizo sentir y las compras se distribuyeron entre todos los sectores.
| Índice | Cierre | Variación | % Día |
| Dow Jones | 50.063,46 | +370,26 | +0,75% |
| S&P 500 | 7.501,24 | +56,99 | +0,77% |
| Nasdaq Composite | 26.635,22 | +232,88 | +0,88% |
| Russell 2000 | 2.863,09 | +19,16 | +0,67% |
🔹 El Dow Jones cruzó por primera vez los 50.000 puntos en el cierre, alcanzando un máximo intradiario de 50.200. La rueda tuvo volatilidad moderada pero el saldo fue inequívocamente positivo.
🔹 El S&P 500 hizo lo propio rompiendo los 7.500 puntos, cerrando cerca de los máximos del día y consolidando el avance del segmento large cap.
🔹 El Nasdaq lideró con +0,88%, una vez más impulsado por la fuerza del sector tecnológico, llegando a tocar 26.707 puntos en el intradía.
🔹 El Russell 2000 acompañó con +0,67%, dato relevante porque indica que el rally se está volviendo más amplio, ya no concentrado solo en megacaps. La participación de small caps suele ser una señal saludable para la sostenibilidad de la tendencia.
⚠️ Futuros globales: el giro que llega después del cierre
Aquí cambia el escenario. Mientras Wall Street cerraba en máximos, los futuros nocturnos ya comenzaron a anticipar una rueda significativamente más adversa para la próxima jornada. El mapa de calor de futuros mostró predominio absoluto del rojo, con un patrón clásico de risk-off.
Acciones: rojo global sincronizado
🔻 Nasdaq 100: -1,53% (el más golpeado) 🔻 Russell 2000: -1,33% 🔻 S&P 500: -1,09% 🔻 DJIA: -0,74% 🔻 Euro Stoxx 50: -1,71% | DAX: -1,76% 🔻 Nikkei 225: -2,05% (Asia, el peor)
La caída coordinada en Europa, Asia y EEUU contrasta con el cierre alcista de Wall Street, evidenciando un giro nocturno en el sentimiento.
Energía: el único refugio
🟢 Crude Oil WTI: +2,52% 🟢 Brent: +2,35% 🟢 Heating Oil: +2,52% | Gasoline RBOB: +1,24% 🔻 Natural Gas: -0,90% | Ethanol: -1,04%
El petróleo sostiene su rally, lo que sugiere que el driver sigue siendo de oferta y no de demanda. Para Argentina, es una excelente noticia para YPF, PAMP y el sector oil&gas local.
Metales preciosos: el gran colapso del día
💥 Silver: -7,90% (caída histórica) 💥 Platinum: -4,25% 💥 Copper: -4,48% 🔻 Gold: -2,84% 🔻 Palladium: -1,77%
El oro perdiendo casi 3% en una jornada risk-off es altamente atípico. La plata desplomándose casi 8% sugiere liquidación forzada, posiblemente por margin calls o cobertura de posiciones apalancadas. Es la señal técnica más preocupante del mapa.
Agro y softs: presión continua
🔻 Algodón: -2,45% | Jugo de naranja: -2,37% | Cacao: -1,55% 🔻 Trigo: -1,22% | Maíz: -0,86% | Soja: -0,71% 🟢 Avena: +0,69% (única excepción)
Tercera rueda consecutiva en rojo para soja y maíz, lo que pone presión sobre las exportaciones argentinas y los márgenes del campo.
Divisas: dólar fuerte, riesgo huyendo
🟢 USD Index: +0,39% 🔻 EUR: -0,41% | GBP: -0,37% | CHF: -0,38% 🔻 AUD: -1,02% | NZD: -1,27% (las commodities currencies, las peores) 🔻 Bitcoin: -1,13%
El típico flight to dollar en jornadas de aversión al riesgo. Las monedas vinculadas a materias primas (AUD, NZD) fueron las más castigadas, consistente con la caída en metales y agro.
🎯 Lectura general: una jornada de transición
La rueda dejó un saldo de tres velocidades en el mercado global:
1️⃣Argentina cerró tranquila, con un Merval en leve rebote y una curva CER firme. El rojo en hard-dollar local sugiere cautela, pero sin pánico.
2️⃣ Wall Street cerró eufórico, con el Dow rompiendo los 50.000 puntos y el S&P 500 los 7.500. La participación de las small caps fortalece la lectura alcista.
3️⃣ Los futuros nocturnos ya están descontando otra realidad: caídas globales superiores al 1-2%, colapso de metales preciosos y fuga hacia el dólar. El contraste sugiere que la próxima rueda podría revertir el optimismo del cierre actual.
Fuente: Stefano Roatta
Equipo Boston Asset Manager