INTRODUCCIÓN
El mercado de renta variable ofrece una amplia gama de oportunidades para los inversores, quienes buscan capitalizar tanto en el crecimiento de las empresas como en las fluctuaciones del mercado.
Este informe tiene como objetivo proporcionar un análisis integral de las acciones seleccionadas, evaluando su desempeño reciente, su situación financiera y las perspectivas futuras.
En un entorno financiero cada vez más complejo y dinámico, es crucial que los inversores cuenten con información precisa y relevante para tomar decisiones informadas. A través de este análisis, se pretende identificar oportunidades de inversión, evaluando factores clave como la rentabilidad, el riesgo, y los catalizadores del mercado que podrían influir
en el valor de las acciones en el corto y mediano plazo.
Los informes de renta variable tienen en cuenta las empresas que presentaron resultados financieros recientemente. Para un análisis más profundo de estas empresas o de las que el inversor solicite, no dude en consultar con nuestros especialistas.
EMPRESAS QUE PUBLICARON SUS RESULTADOS FINANCIEROS EN LAS ÚLTIMAS SEMANAS
Pampa Energía (PAMP)
La compañía energética presentó sus resultados financieros el 6 de noviembre correspondientes al tercer trimestre de este año.
Pampa Energía es una de las empresas de energía más grandes de Argentina, con un modelo de negocio integrado verticalmente que abarca generación, transporte y distribución de electricidad, además de exploración y producción de gas natural.
Situación Financiera
Generación de electricidad: la generación de energía eléctrica, medida den GWh aumentó un 19% respecto del tercer trimestre del año anterior.
Ingresos por ventas: las ventas aumentaron un 14% en dólares respecto al mismo trimestre de 2023, alcanzando los US$540 millones. Por su parte, los ingresos por ventas acumulados en los primeros nueve meses de 2024, fueron un 5,18% (en USD) que los primeros nueve meses de 2023. Este aumento es explicado por un aumento en la producción de gas y la mejora en precios de la energía eléctrica.
Las ventas en el mercado local e internacional aumentaron uniformemente (un 14%) respecto del mismo trimestre del año anterior, respectivamente. Siendo el mercado local el que abarca el 84% de las ventas (en USD).
Margen bruto: aunque los ingresos por ventas aumentaron, el margen bruto fue de US$175 millones, significando una disminución del 2,8% respecto del tercer trimestre de 2023 y un 1,7% en el acumulado de los nueve meses. Esta reducción del margen se debe a un aumento de casi el 24% en USD e interanual en los costos de ventas
Beneficios por acción (BPA): los beneficios por acción fueron de 0,1 USD, sin presentar variación alguna respecto del año anterior. Las acciones en circulación tampoco presentaron variación.
Deuda: los flujos operativos permitieron disminuir la deuda neta a su nivel más bajo en 8 años (según el reporte de Pampa) en US$150 millones respecto del trimestre anterior. Esta mejora es explicada por una mejora en las cobranzas de CAMMESA y ENARSA.
Perspectivas
La desregulación de los precios de la energía eléctrica y el gas sumado, provee un incentivo a la generación y venta de la compañía. La mejora en la cobranza proporciona mayor flujo de efectivo. Lo que significa que la compañía podría realizar inversiones de capital en los próximos períodos, repartir en dividendos o bien continuar disminuyendo la deuda.
Repartir en dividendos significará un atractivo para los inversores. Pero disminuir la deuda, derivará en una compañía con menor riesgo, ya que los ratios de deuda serán menores.
Dado que las ventas de la compañía se fundan en servicios esenciales, invertir en este sector representa una opción para aquellos inversores de preferencia al riesgo más conservadora, que quieran tener rendimientos en dólares estables, pero con menor volatilidad.
Grupo Financiero Galicia (GGAL)
El 5 de noviembre Grupo Financiero Galicia presentó sus resultados financieros correspondiente al tercer trimestre. El GGAL no sólo abarca del Banco Galicia, sino también posee Naranja X, Galicia Seguros, Fondos Fima, entre los más importantes.
El holding GGAL forma parte de la industria financiera y ha tenido un excelente desempeño en el último año, gracias a la disminución de la inflación, a la estabilidad del tipo de cambio, a la disminución del riesgo país y a la diferencia entre la tasa activa y pasiva, lo que hace mayormente su beneficio.
Situación Financiera
Si bien los resultados del segundo trimestre de GGAL fueron muy buenos, en el reporte del tercer trimestre los resultados fueron mixtos.
Resultado neto: los resultados ajustados por inflación alcanzaron los $168.375 millonesde pesos, lo que significa una disminución del 63% en comparación con el segundo trimestre y un aumento del 1% respecto del segundo trimestre de 2023.
Beneficio por acción: los beneficios por acción fueron de $114,18 (pesos argentinos), mostrando una disminución del 63% respecto del segundo trimestre y una baja del 1% respecto del mismo trimestre del año anterior.
Margen Financiero: el margen financiero fue de 28,62%, siendo 2438 puntos básicos (o 24,38%) menor al segundo trimestre y 595 puntos básicos (5,95%) menor al mismo trimestre de 2023. Esta caída se debe principalmente a la baja de tasas como consecuencia de la disminución de la inflación.
Retorno sobre activos (ROA): representa el rendimiento de los activos de la compañía y se interpreta como una tasa de rendimiento. El ROA ajustado por inflación fue de 3,14%, presentando una variación 675 (6,75%) puntos básicos respecto del año anterior y de 22 (0,22%) respecto al tercer trimestre de 2023.
Retorno sobre capital propio (ROE): indica el rendimiento sobre el capital propio. El ROE ajustado por inflación para el segundo trimestre de 2024 fue de 15,26%, por debajo de los 42,52% del trimestre anterior y del 17,04% del tercer trimestre del 2023.
Depósitos en USD: con la mejora de la situación económica, los depósitos en dólares crecieron un 177% en términos reales (ajustados por inflación) respecto del trimestre anterior y un 295% respecto del tercer trimestre de 2023.
Solvencia: el ratio de capital regulatorio de nivel 1 (Tier 1) para el Banco Galicia se ubica un 26,4%, esto es 135 punto básicos (13,5%) por encima de 2023. Esto proporciona solidez para absorber pérdidas de manera inmediata.
Perspectivas
A diferencia, por ejemplo, del BBVA, del Banco Patagonia y del Banco Hipotecario, el Grupo Galicia proporciona menor volatidad en sus rendimientos y es el que mayor market share posee en préstamos y depósitos.
Con la adquisición del HBSC, no solo pretende ampliar su cartera de inversión, sino también la cartera de clientes, otorgándole más cuota de mercado.
Invertir en GGAL es recomendable para inversores con mayor inclinación al riesgo y con un horizonte temporal mediano y largo, de tal forma que estén dispuestos a soportar los ciclos del corto plazo.
Mercado Libre (MELI)
Mercado Libre pertenece al sector tecnológico y opera bajo un modelo de negocio de plataforma de comercio electrónico y servicios financieros en América Latina.
Conectando a compradores y vendedores mediante su plataforma, ofrece servicios de pago digital, actúa también como una financiera y ofrece soluciones logísticas.
Su modelo está basado en la captación de usuarios, ampliación de servicios y creación de un ecosistema que impulsa las transacciones en línea y las finanzas digitales en la región.
Situación Financiera
El jueves 7 de noviembre presentó los resultados financieros correspondientes el tercer trimestre, que no fueron alentadores. Esto llevó a que las acciones se hundieran más de 16% en el NYSE.
Sales: la cantidad de productos vendidos alcanzaron las 455.9 millones de unidades, significando un aumento del 28% interanual.
Ingresos: los ingresos totales alcanzaron los US$5.300 millones, aumentando un 4,7% respecto del trimestre anterior y un 35% respecto de igual trimestre de 2023.
Beneficios por acción (BPA): las ganancias por acción fueron de US$7,83, un 21% por debajo de lo esperado. Cabe recordar que el mes pasado las ganancias por acción fueron un 25% mayor a lo esperado.
Esta cifra significa un 28% por debajo del trimestre anterior y un 15,5% por encima respecto del mismo trimestre del año anterior.
Flujo de caja libre: el flujo de caja libre alcanzó los US$1.377 millones, disminuyendo un 19% respecto del segundo trimestre, pero aumentando un 69% respecto del tercer trimestre del año anterior.
Por su parte el flujo de caja para inversiones viene aumentando un 25% respecto del trimestre anterior y un 96% respecto del tercer trimestre de 2023.
Perspectivas
La reactivación del consumo nacional es clave para el crecimiento de Mercado Libre. Cuanto más compren los consumidores o bien, cuanto más vendan los vendedores, mayor será la ganancia de Mercado Libre.
Luego de una caída en el consumo durante los primeros meses de 2024 en Argentina, el mes de agosto arrojó una cifra récord para MELI en unidades vendidas, alcanzando los 20 millones de unidades. Este repunte fue liderado por notebooks, tables y televisores.
Dado su fuerte protagonismo en el comercio electrónico de América Latina, MELI dependerá no sólo de la economía argentina, sino también de las economías de la región.
MELI presenta mayor riesgo que su Amazon, pero continúa siendo una oportunidad de inversión para los inversores más arriesgados y con un horizonte temporal mediano y largo.
Transportadora de Gas del Sur (TGSU2)
Situación Financiera
El 4 de noviembre presentó sus resultados financieros correspondientes al tercer trimestre de 2024. Encargada de transportar más del 60% del gas consumido en el país, Transportadora de Gas del Sur S.A. es la principal empresa de transporte de gas natural en Argentina, operando en un modelo de negocio regulado. Su modelo de negocio se centra en tres áreas
principales:
1) el transporte de gas natural
2) el procesamiento de líquidos
3) servicios de midstream (como por ejemplo la compresión y almacenamiento de gas).
Ingresos: los ingresos por ventas ascendieron a $256.329 millones de pesos, creciendo un 11% respecto de igual trimestre del año anterior.
Margen operativo: el margen operativo presentó un notable incremento del 97% respecto de igual trimestre del año anterior, alcanzando los $105.026 millones. El aumento del margen se debe a una reducción de los costos operativos, como consecuencia de la reducción en el costo del gas para la producción de líquidos.
Beneficios por acción (BPA): los BPA alcanzaron los $69,33 en el tercer trimestre de 2024, un 246% por encima de igual trimestre de 2023.
Flujo de caja libre: el efectivo disponible alcanzó los $71.061 millones de pesos, un 56% por encima del trimestre anterior y acumulando $115.000 millones desde igual trimestre del año pasado, en el cual el flujo de caja libre arrojaba una cifra negativa.
Por su parte, el flujo de caja para inversiones también viene aumentando, alcanzando los $153.311 millones de pesos, un 80% mayor respecto del trimestre anterior. Mientras tanto, en el tercer trimestre del año anterior, la empresa destino flujo de efectivo a inversiones.
Perspectivas
Las perspectivas de TGS se centran en expandir su capacidad de transporte y procesamiento de gas natural en línea con el crecimiento de la producción en Vaca Muerta.
La compañía está avanzando en la construcción de módulos adicionales en su planta de acondicionamiento de Tratayén, lo que aumentará su capacidad total a 28 MMm³/d para fines de 2024. Este proyecto, valorado en aproximadamente USD 350 millones, busca mejorar su posición en el sector de midstream y responder a la creciente demanda de infraestructura para el transporte de gas.
Además, TGS está pendiente de la extensión de su licencia operativa en Argentina. Recientemente, se llevó a cabo una audiencia pública no vinculante para la extensión de su concesión por 20 años más, hasta 2047. Esta extensión, de ser aprobada, reforzaría la estabilidad operativa de TGS y le permitiría continuar con sus planes de inversión en infraestructura y expansión en los próximos años.
Accede a todos nuestros informes sobre economía e inversiones
- Los informes de inversión expuestos en nuestra web fueron realizados por expertos en el mercado de capitales. Los mismos son elaborados con lineamientos generales aunque recomendamos contactarnos para recibir asesoramiento personalizado.
- Los rendimientos no son garantizados, las inversiones en títulos de valores pueden provocar pérdidas en el capital invertido.
- Precios indicativos. No constituyen oferta. Recomendación de inversión realizada por Boston Asset Manager S.A. Cuit 30-71652406-6 Inscripta ante la IGJ bajo el número RL2019-22722943-GDEBA-DLYRMJGP y autorizada por la Comisión Nacional de Valores para prestar asesoramiento en inversiones en la República Argentina según resolución DI-2021-59-APN-GAYM#CNV Matricula 1406. La decisión de inversión y los riesgos asociados son responsabilidad exclusiva del inversor.
- Boston Asset Manager S.A., sus directivos, empleados y colaboradores no se responsabilizan por los resultados de la inversión realizada.