Tesis Central del Análisis
La rueda operativa del 8 de enero de 2026 se define por un “shock de liquidez y solvencia” tras la confirmación del blindaje financiero del Tesoro. Se observa un desplazamiento agresivo de la curva de precios hacia la zona de los $8.500,00, traccionado por la eliminación del riesgo de default inmediato y un arbitraje masivo entre la plaza local y el ADR ante la recuperación de los niveles de USD 56,00. El volumen negociado en derivados ha escalado significativamente, reflejando una reapertura de posiciones sintéticas largas.
SECCION PRE: Noticias del día que hayan influido a movimientos del subyacente
● Mega-REPO Confirmado: El BCRA cerró un préstamo REPO por USD 3.000 millones con seis bancos internacionales (incluyendo sorpresivamente al Bank of China) a una tasa del 7,4% anual.
● Default Descartado: Los fondos aseguran el cumplimiento del vencimiento de USD 4.250 millones de este viernes 9 de enero, blindando la posición del Tesoro. ● Inflación en Descenso: El último REM del BCRA proyecta que la inflación de enero se reducirá al 2% mensual, consolidando el escenario de tasas reales positivas y remonetización. ● Recuperación del ADR: El activo en NASDAQ cotiza en torno a los USD 56,32, recuperando el terreno perdido en la primera semana del año y forzando el cierre de posiciones lanzadas en pesos.SECCIÓN A: Insights de Flujo y Actividad
Mapa de Calor (Volumen y Actividad Transaccional)
La actividad en la matriz de opciones de febrero muestra una agresividad compradora renovada. El volumen nominal en Calls alcanzó los $4.429.018.634 frente a $778.803.454 en Puts, resultando en un ratio Call/Put de 5,68.
Mapa de Calor – CALLS
CALLS| Strike (Base) | Tipo | Volumen Nominal | Var. % | Interpretación del Flujo |
|---|---|---|---|---|
| GFGC85539F | Call | $2.158.146.271 | +4,56% | Epicentro ATM. Epicentro ATM. Concentra casi el 50% del volumen de Calls. El mercado apuesta a una consolidación por encima de los $8.500. |
| GFGC79539F | Call | $661.920.769 | +15,90% | Sustitución de Capital. Sustitución de Capital. Institucionales rotando a bases ITM para apalancar el rebote tras la noticia del REPO. |
| GFGC97539F | Call | $429.478.903 | -3,53% | Especulación OTM. Especulación OTM. A pesar de la suba del spot, la caída en la prima indica una contracción de volatilidad implícita o toma de ganancias en las “loterías”. |
Análisis del Flujo en PUTS
PUTS| Strike (Base) | Tipo | Volumen Nominal | Var. % | Interpretación del Flujo |
|---|---|---|---|---|
| GFGV79539F | Put | $285.122.956 | -27,84% | Capitulación Bajista. Capitulación Bajista. Desarme masivo de coberturas ante la eliminación del riesgo de impago del viernes. |
| GFGV82539F | Put | $144.236.991 | -28,50% | Venta de Volatilidad. Venta de Volatilidad. Los operadores venden este strike para financiar la compra de calls, confiando en el soporte de $8.250. |
Imanes de Precio (Open Interest)
Zonas de Atracción y Repulsión
Acumulación de 34.488 contratos. Funciona como el techo psicológico para el ejercicio de febrero en el corto plazo.
Zona de fuerte defensa institucional reforzada por el flujo vendedora de Puts.
El precio spot cerró exactamente en este nivel, actuando como imán por el volumen masivo de 53.652 contratos en la base Call 8553.9F.
Con 15.475 contratos operados hoy, se mantiene como la apuesta de máxima volatilidad cambiaria.
Comparativa de Volatilidad Histórica (HV)
Análisis de compresión y expansión de volatilidad
| Período | Volatilidad Histórica (HV) | Análisis de Tendencia |
|---|---|---|
| 3 días | 28,12% | La HV (3 días) subió al 28,12% (desde el 22,16% de hace 48hs). Esto indica que el precio ha salido de su letargo técnico. |
| 60 días | 73,60% | El aumento de la HV de corto plazo frente a la estabilidad de la HV de 60 días (73,60%) sugiere el inicio de una nueva tendencia alcista con menor \”ruido\” macroeconómico |
CONCLUSIÓN FINAL
Como se comentó en informes anteriores, ante la incertidumbre del pago de deuda, ambos escenarios, tanto alcistas como bajistas, iban a responder ante la respuesta de esta. Con la confirmación del pago de deuda, el mercado subió, como Galicia (+1,90%), y sus opciones subieron hasta un +20%; se confirma que el mercado toma como buena la noticia del pago de deuda. Quedaríamos pendientes de dónde iría todo el flujo nuevo en informes siguientes.
Los derivados financieros involucran un riesgo sustancial de pérdida y no son apropiados para todos los inversores. Este análisis tiene fines educativos y no constituye una recomendación de inversión. Consulte con un asesor financiero antes de tomar decisiones de inversión.