OBLIGACIONES NEGOCIABLES
Las obligaciones negociables (ONs) son instrumentos de renta fija o bonos emitidos por empresas privadas que pagan una tasa de interés pactada de forma periódica y que las empresas emiten para financiar sus proyectos de inversión, o abaratar intereses de deuda al emitir una nueva. El riesgo de las ONs es más bajo que una acción y depende principalmente de la solvencia y liquidez del emisor en cuestión
ON BANCO HIPOTECARIO – HBCBO CLASE 11
La obligación negociable fue emitida el 20 de noviembre de este año por un plazo de 12 meses, con una perspectiva de inversión a corto plazo
En lo que respecta a la tasa de interés, se compone en dos partes: v
- TAMAR Privada que es la tasa que refleja el rendimiento promedio de los depósitos mayoristas a plazo en bancos privados de Argentina.
- Un margen de corte extra del 3,50% que es un plus fijo que se suma a la TAMAR para determinar el interés final.
En términos simples, el inversor no recibe una tasa fija, sino una tasa que se mueve junto al costo del dinero en el sistema financiero. Si la TAMAR sube, el cupón aumenta; si baja, el rendimiento también cae. Por lo tanto, el cupón final será: igual a la TAMAR + el margen de corte del 3,5%.
Este bono privado es conveniente para quienes buscan protegerse frente a movimientos de tasas locales. Al ser variable, acompaña el contexto financiero argentino, lo que lo vuelve atractivo si se espera que las tasas se mantengan altas o suban. Su duración corta y pago trimestral lo hacen dinámico y adecuado para estrategias de renta fija con visión táctica.
En lo que respecta a la calificación crediticia: FIX SCR asignó la calificación A1+(arg) con perspectiva estable. Esta calificación en el contexto doméstico argentino señala una sólida capacidad de pago en tiempo y forma, situando a estas emisiones entre las de menor riesgo crediticio dentro del universo de deuda en pesos en Argentina. Los fundamentos sobre los que se sustenta esta calificación incluyen: su franquicia consolidada y arraigo en el sistema financiero local, una adecuada capitalización y liquidez, una cartera crediticia con bajo nivel de morosidad y su flexibilidad para adaptarse a condiciones de mercado.
| RESUMEN TÉCNICO – ON HBCBO CLASE 11 | |
| Emisor | Banco Hipotecario |
| Tipo de Bono | ON Simple |
| Fecha de vencimiento | 20 de noviembre de 2026 |
| Moneda de denominación | Pesos |
| Tasa de Interés | TAMAR + Margen de Corte (3,5%) |
| Plazo de Inversión Recomendado | Corto Plazo |
| Pago de Intereses | De forma trimestral |
| Amortización | Al vencimiento |
| Calificación Crediticia | A1+(arg) |
ON TARJETA NARANJA – T662O CLASE 66
La obligación negociable fue emitida el 26 de noviembre de este año por un plazo de 12 meses, con una perspectiva de inversión a corto plazo. Amortiza íntegramente al vencimiento y paga intereses de forma trimestral en los meses de febrero, mayo, agosto y noviembre.
En lo que respecta a la tasa de interés, se compone en dos partes:
- TAMAR Privada que es la tasa que refleja el rendimiento promedio de los depósitos mayoristas a plazo en bancos privados de Argentina.
- Un margen de corte extra del 4,50% que es un plus fijo que se suma a la TAMAR para determinar el interés final.
En términos simples, el inversor no recibe una tasa fija, sino una tasa que se mueve junto al costo del dinero en el sistema financiero. Si la TAMAR sube, el cupón aumenta; si baja, el rendimiento también cae. Por lo tanto, el cupón final será: igual a la TAMAR + el margen de corte del 4,5%.
Adicionalmente, el inversor recibirá siempre TAMAR + 4,50% anual, con la seguridad de que el rendimiento del primer período no podrá ser inferior al 30% TNA, ofreciendo cobertura frente a ciclos de política monetaria contractiva y manteniendo competitividad si las tasas domésticas continúan elevadas.
FIX SCR asignó la calificación A1+(arg) a la Serie I de las ON Clase 66 de Tarjeta Naranja. Esta nota corresponde a un nivel elevado dentro de la escala local y refleja muy buena capacidad de pago, riesgo crediticio reducido y sólido respaldo operativo. La evaluadora destaca la posición consolidada de la compañía en el segmento de financiamiento al consumo, el volumen de negocios estable, la diversificación de cartera y la adecuada administración del riesgo crediticio, factores que sostienen un desempeño robusto incluso en contextos económicos volátiles. Asimismo, FIX considera favorable la liquidez y el nivel de capitalización de la entidad, junto con su capacidad para acceder al mercado de financiamiento a través de sucesivas emisiones. En términos de riesgo, la calificación ubica a Tarjeta Naranja como un emisor de perfil moderado-bajo dentro del mercado de renta fija argentino, adecuado para inversores que priorizan solvencia y previsibilidad en pagos.
| RESUMEN TÉCNICO – ON T66O2 CLASE 66 SERIE I | |
| Emisor | Tarjeta Naranja |
| Tipo de Bono | ON Simple No Convertible en Acciones |
| Fecha de vencimiento | 30 de noviembre de 2026 |
| Moneda de denominación | Dólares estadounidenses |
| Plazo de Inversión Recomendado | Corto Plazo |
| Tasa | Tasa Variable + 4,5% |
| Pago de Intereses | De forma trimestral |
| Duration (en años) | 10 meses |
| Calificación Crediticia | A1+(arg) |
| Amortización | Al vencimiento |
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