OBLIGACIONES NEGOCIABLES
Las obligaciones negociables (ONs) son instrumentos de renta fija o bonos emitidos por empresas privadas que pagan una tasa de interés pactada de forma periódica y que las empresas emiten para financiar sus proyectos de inversión, o abaratar intereses de deuda al emitir una nueva.
El riesgo de las ONs es más bajo que una acción y depende principalmente de la solvencia y liquidez del emisor en cuestión. A continuación, se presentan obligaciones negociables con rendimientos atractivos para un contexto económico incierto ante las elecciones del 26 de octubre.
ON YPF ARGENTINA – YM40O CLASE XL
La obligación negociable fue emitida el 28 de agosto de este año por un plazo de 36 meses. Fue emitida por el 100% de su valor nominal. Paga una tasa de interés del 7,5% en dóalres, que es pagadera de forma trimestral en los meses de febrero, mayo, agosto y noviembre de cada año. Por su parte, el capital amortiza íntegramente al vencimiento.
En lo que respecta a la calificación crediticia:
- Fix Scr asigna el rating de AAA(arg) con perspectiva estable para la calificación nacional y de CCC+ para la calificación global. La calificadora de riesgo destacó que la compañía lleva adelante una política financiera conservadora aún con una elevada tasa de inversión y espera una mejora en sus variables operativas y financieras como consecuencia de la extracción no convencional en Vaca Muerta.
La calificación a nivel nacional es la más alta dentro de todas las emisoras, o bien, significa que de todos los emisores de obligaciones negociable en Argentina, es el que tiene más probabilidad de pago. Sin embargo, a nivel nacional la calificación de YPF indica un elevado riesgo de impago, si se compara con emisores de todo el mundo. Esto se atribuye mayormente al contexto macroeconómico del país.
- Moody´s otorga la calificación de AAA.ar para la calificación nacional y B2 para la calificación internacional. Lo mismo que Fix: en la calificación nacional es la más alta dentro del país pero la B2 indica un perfil riesgoso y condicionado a la economía del país.
| RESUMEN TÉCNICO – ON YM40O CLASE XL | |
| Emisor | YPF Argentina |
| Tipo de Bono | Obligación Negociable Simple |
| Fecha de vencimiento | 28 de agosto de 2028 |
| Moneda de denominación | Dólares |
| Tasa de Interés | 7,5% anual |
| Plazo de Inversión Recomendado | Mediano Plazo |
| Pago de Intereses | De forma trimestral |
| Amortización | Al vencimiento |
| Calificación Crediticia | AAA(arg) / AAA.ar |
ON CENTRAL PUERTO – NPCCO CLASE C
La obligación negociable fue emitida el 26 de agosto de este año por un plazo de 24 meses. Fue emitida por el 100% de su valor nominal. Paga una tasa de interés del 8% en dólares, que es pagadera de forma semestral en los meses de febrero y agosto de cada año hasta el vencimiento. Por su parte, el capital amortiza íntegramente al vencimiento.
En lo que respecta a la calificación crediticia, el 18 de agosto de este año FixScr subió la categoría de calificación de AA-(arg) a AA(arg) con perspectiva estable. La calificadora destacó la mejora en la escala productiva pasando de 4.809 en 2022 a 6.703 en 2024, lo que implica una suba del 39% en la generación de energía. Además, destacó que los planes de inversión de la empresa aumentarán los beneficios operativos y sumarán un mayor flujo de caja.
| RESUMEN TÉCNICO – ON NPCCO CLASE C | |
| Emisor | Central Puerto S.A |
| Tipo de Bono | Obligación Negociable Simple |
| Fecha de vencimiento | 26 de agosto de 2027 |
| Moneda de denominación | Dólares estadounidenses |
| Plazo de Inversión Recomendado | Mediano Plazo |
| Tasa | 8% anual |
| Pago de Intereses | Semestral en febrero y agosto |
| Duration (en años) | 3,53 |
| Calificación Crediticia | AA(arg) |
| Amortización | Al vencimiento |
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