Las obligaciones negociables (ONs) son instrumentos de renta fija o bonos emitidos por empresas privadas que pagan una tasa de interés pactada de forma periódica y que las empresas emiten para financiar sus proyectos de inversión, o abaratar intereses de deuda al emitir una nueva. El riesgo de las ONs es más bajo que una acción y depende principalmente de la solvencia y liquidez del emisor en cuestión.
ON-TECPETROL CLASE 12 – TTCDO
La obligación negociable fue emitida el 3 de noviembre pasado por un plazo de 5 años- Fue emitida por el 100% de su valor nominal y paga una tasa de interés del 7,625% en dólares, que es pagadera de forma semestral en los meses de mayo y noviembre hasta su vencimiento. Por su parte, el capital amortiza íntegramente al vencimiento. En lo que respecta a la calificación crediticia:
FIX SCR asigna la calificación de AAA(arg) para la deuda de largo plazo de la compañía, con perspectiva estable. La calificadora destaca el crecimiento de producción y reservas equivalentes a más de 15 años de producción. Además, resalta los ingresos operativos con un EBITDA de US%809 millones y un elevado flujo de caja de US$450 millones.
En materia de solvencia y liquidez resalta el nivel de endeudamiento con una elevada cobertura de caja sobre la deuda de 2,1x. No obstante, se advierte exposición a riesgos por su enfoque en comercialización de gas (70 % de ventas) y petróleo (30 %), lo que lo hace vulnerable al fin del régimen regulado del Plan Gas en 2028, a cambios en costos o precios internacionales, y a la imposición de mayores necesidades de financiamiento para su plan de inversiones.
| RESUMEN TÉCNICO – ON TTCDO CLASE XII | |
| Emisor | Tecpetrol |
| Tipo de Bono | ON Simple No Convertible en Acciones |
| Fecha de vencimiento | 3 de noviembre de 2030 |
| Moneda de denominación | Dólares |
| Tasa de Interés | 7.,625% anual |
| Plazo de Inversión Recomendado | Largo Plazo |
| Pago de Intereses | De forma semestral |
| Amortización | Al vencimiento |
| Calificación Crediticia | AAA(arg) |
ON MERCADO PAGO – AFCIO CLASE XVII
La obligación negociable fue emitida el 7 de noviembre de este año por un plazo de 12 meses, con una perspectiva de inversión a corto plazo. Paga una tasa de interés del 6,5% anual en USD que es pagadera en los meses de mayo y de noviembre. Por su parte, el capital amortiza íntegramente el vencimiento.
En lo que respecta a la calificación crediticia:
FIX SCR asignó a las obligaciones negociables de Banco Comafi la calificación A1+(arg), destacando un desempeño operativo sólido, una progresiva diversificación de ingresos y un adecuado control de gastos que sostiene la rentabilidad. La agencia subraya la buena calidad de cartera, junto con niveles de capitalización consistentes y una posición de liquidez holgada, factores que en conjunto respaldan la fortaleza financiera del banco y su capacidad para atender compromisos de corto plazo.
| RESUMEN TÉCNICO – ON AFCIO CLASE XVII | |
| Emisor | Banco Comafi |
| Tipo de Bono | ON Simple No Convertible en Acciones |
| Fecha de vencimiento | 7 de noviembre de 2026 |
| Moneda de denominación | Dólares estadounidenses |
| Plazo de Inversión Recomendado | Corto Plazo |
| Tasa | 6,5% anual |
| Pago de Intereses | Semestral |
| Duration (en años) | 0,98 años |
| Calificación Crediticia | A1+(arg) |
| Amortización | Al vencimiento |
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