La guerra comercial iniciada por el presiente Donald Trump puso de cabeza al mundo de los negocios y generó una incertidumbre global que los mercados se derrumbaron y el argentino no se quedó afuera.
Sin embargo, el reciente levantamiento del cepo cambiario, sumado al desembolso de dólares por parte de FMI llevaron tranquilidad al mercado argentino, asegurando la continuidad del plan económico basado en una mayor estabilidad de tipo de cambio.
En este informe se detallan algunas obligaciones negociables atractivas en un contexto de volatilidad bursátil, de forma de recibir un rendimiento estable y en dólares.
ON BANCO GALICIA – BYCNO CLASE XXII
| Resumen Técnico | |
| Emisor | Banco de Galicia y Ciudad de Buenos Aires |
| Fecha de vencimiento | 10 de agosto de 2025 |
| Moneda de denominación | USD |
| Tasa de Interés | 4,15% anual en USD |
| Fecha del próximo pago | 10 de agosto de 2025 |
| Amortización del Capital | Íntegramente al vencimiento |
| Duration | 0,5 años |
El Banco de Galicia y Ciudad de Buenos Aires pertenece al holding de Grupo Financiero Galicia (GGAL) dentro del sector financiero-bancario.
Esta obligación negociable de corto plazo, permite tener un rendimiento fijo en dólares en el corto plazo, evitando la volatilidad que presenta invertir en renta variable dentro de GGAL, es decir, comprando su acción.
Dado que no se dispone de información precisa sobre la calificación crediticia de esta ON, consideramos que dada la liquidez del sector y del banco en particular, presenta altas probabilidades de cumplir con su obligación, incluso si la Argentina se enfrenta a una crisis.
Esta ON se posiciona como una oportunidad atractiva para un inversor de riego moderado, con preferencias por el sector financiero y que quiera evitar las recientes fluctuaciones del mercado y la incertidumbre global por los aranceles que Trump tiene pausados por 90 días.
ON EDENOR – DNC30 CLASE III
| Resumen Técnico | |
| Emisor | Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A (EDENOR) |
| Fecha de vencimiento | 22 de noviembre de 2026 |
| Moneda de denominación | USD |
| Tasa de Interés | 9,75% anual en USD pagadera semestralmente |
| Fecha del próximo pago | 22 de mayo de 2025 |
| Tasa de interés del próximo pago | 4,76% |
| Amortización del Capital | Íntegramente al vencimiento |
| Calificación Crediticia | BBB+.arg y A(arg) |
EDENOR pertenece al sector energético, destacándose como la mayor distribuidora y comercializadora de energía eléctrica del país, tanto por cantidad de clientes como por energía distribuida.
La distribución y comercialización de electricidad está regulada por el Estado, quien le otorga una concesión para brindar el servicio. Adicionalmente, le regula las tarifas por lo que su flujo de fondos dependerá mayormente de las decisiones gubernamentales.
En cuando a la calificación crediticia:
- Moody´s le otorgó la categoría de BBB+.ar, significando una calidad crediticia promedio respecto del resto de los emisores e indicando, por el signo +, que la ON se ubica en el extremo superior de calificación.
- Fix le ortogó la categoría A(arg), indicando una sólida calidad crediticia respecto de otros emisores del país, pero que las probabilidades de impago son más sensibles a la suba si las condiciones económicas empeoran.
ON IRSA – IRCF0 CLASE XIV
| Resumen Técnico | |
| Emisor | IRSA Inversiones y Representaciones S.A |
| Fecha de vencimiento | 22 de junio de 2028 |
| Moneda de denominación | USD |
| Tasa de Interés | 8,75% anual en USD |
| Fecha del próximo pago | 22 de junio de 2025 |
| Capital del próximo pago | 17,5% del capital |
| Calificación Crediticia | AA(arg) – FIX |
IRSA se posiciona como la empresa líder del sector Real State en Argentina, dedicada a inversiones inmobiliarias y operando centros comerciales, hoteles y oficinas. Además de esto, tiene participación en el sector financiero, particularmente casi el 30% del Banco Hipotecario.
De esta forma se presenta como una empresa con riesgo moderado, con un crecimiento estable y sostenido gracias al sector en el que opera.
En cuando a la calificación crediticia, sus Obligaciones Negociables Clase XIV fueron calificadas con el rango AA(arg) según la calificadora FIX, lo que significa una sólida calidad crediticia respecto a otros emisores del país. O bien, en otras palabras, presenta una mayor probabilidad de pago que otros emisores.
El destino de la emisión de estas ONs es re-financiar ONs anteriores, con el objetivo de disminuir los intereses de financiación.
Sobre la Calificación Crediticia
Recientemente, Moody´s mejoró la calificación crediticia para la deuda argentina, indicando mejor previsibilidad para la economía argentina en general y mayor certidumbre para los próximos pagos de intereses y capital. Esto se debe al actual estado de las cuentas fiscales del país, que acumulan continuamente superávit financiero (con excepción de diciembre de 2024).
La actualización de Moody´s pasó: en moneda local de Caa1 a B3, mientras que en moneda extranjera lo hizo de Caa3 a Caa1.
Ambas nuevas calificaciones indican un alto riesgo de impago si las condiciones de la economía y del mercado se vuelven adversas, pero los calificadores consideran que la capacidad del gobierno para hacer frente a los pagos futuros.
Accede a todos nuestros informes sobre economía e inversiones
- Los informes de inversión expuestos en nuestra web fueron realizados por expertos en el mercado de capitales. Los mismos son elaborados con lineamientos generales aunque recomendamos contactarnos para recibir asesoramiento personalizado.
- Los rendimientos no son garantizados, las inversiones en títulos de valores pueden provocar pérdidas en el capital invertido.
- Precios indicativos. No constituyen oferta. Recomendación de inversión realizada por Boston Asset Manager S.A. Cuit 30-71652406-6 Inscripta ante la IGJ bajo el número RL2019-22722943-GDEBA-DLYRMJGP y autorizada por la Comisión Nacional de Valores para prestar asesoramiento en inversiones en la República Argentina según resolución DI-2021-59-APN-GAYM#CNV Matricula 1406. La decisión de inversión y los riesgos asociados son responsabilidad exclusiva del inversor.
- Boston Asset Manager S.A., sus directivos, empleados y colaboradores no se responsabilizan por los resultados de la inversión realizada.