Se observa que tanto los ingresos como las ganancias netas presentan una tendencia claramente creciente. Considerando el período comprendido desde 2018 hasta la actualidad, las ventas de la compañía registraron un crecimiento promedio anual del 83,44%, lo cual constituye una señal sumamente positiva y representa una de las principales características que se buscan al seleccionar empresas para invertir y mantener en cartera durante un horizonte temporal prolongado. No obstante, este crecimiento en ingresos constituye una condición necesaria, pero no suficiente, para evaluar la solidez de una inversión.

En este contexto, resulta fundamental analizar la evolución de las ganancias netas a lo largo del tiempo. Al respecto, se observa que, en el período considerado, las ganancias netas de Nu Holdings crecieron a una tasa promedio anual cercana al 6,83%. Cabe destacar que la compañía recién alcanza resultados positivos a partir de 2023, pero desde ese punto en adelante el incremento de la rentabilidad ha sido significativo, evidenciando una mejora sustancial en su modelo de negocio y en su eficiencia operativa.

En términos de desempeño financiero, la compañía ha mostrado resultados excepcionales, registrando ingresos superiores a USD 4.000 millones y una utilidad neta de USD 783 millones en el tercer trimestre de 2025. Nu mantiene elevados niveles de rentabilidad, con un retorno sobre el patrimonio (ROE) cercano al 31% y un ratio de eficiencia (cost-to-income) del 27,7%, lo que evidencia un importante apalancamiento operativo. Asimismo, el ingreso promedio por cliente activo (RPAC) supera los USD 13, mientras que el costo de servicio se mantiene en torno a USD 1 por cliente, reflejando una estructura operativa altamente eficiente.

Actualmente, Nu Holdings presenta un ratio debt to equity de 3,18, lo que implica que su nivel de endeudamiento total es aproximadamente tres veces superior a su patrimonio neto. Este indicador refleja una estructura de capital altamente apalancada, característica habitual en entidades financieras, aunque requiere un seguimiento atento en contextos de volatilidad macroeconómica o cambios regulatorios.

Asimismo, la compañía registra un current ratio de 0,88, indicador que mide la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones de corto plazo a partir de sus activos corrientes. Al tratarse de una relación entre activos corrientes y pasivos corrientes inferior a la unidad, sugiere una posición de liquidez ajustada, lo que podría representar un potencial desafío en la gestión de sus compromisos de corto plazo.

A continuación, resulta necesario enfocarnos en las estimaciones hacia 2029 de las principales métricas financieras, particularmente el beneficio por acción, los ingresos y las ganancias, con el objetivo de evaluar las perspectivas de crecimiento futuro de la compañía.

En primer lugar, al analizar las proyecciones de ingresos, se observa que el consenso estima un crecimiento promedio anual cercano al 6% hasta 2029. Si bien este ritmo es positivo, no resulta especialmente destacable para una empresa catalogada como de crecimiento, donde habitualmente se espera una expansión de ingresos a tasas de dos dígitos.

En contraste, las estimaciones de beneficio por acción muestran un panorama considerablemente más favorable. En este caso, se proyecta un crecimiento promedio anual cercano al 34%, lo que sugiere una mejora significativa en la eficiencia operativa y en la capacidad de la compañía para transformar el crecimiento de los ingresos en mayor rentabilidad para el accionista. Asimismo, se observa que la tasa de crecimiento de los beneficios se acelera en relación con la evolución de los ingresos, reforzando la expectativa de una expansión más pronunciada de la rentabilidad en los próximos años.

En el corto plazo (1 año), Nu muestra un rendimiento del 1,92%, levemente superior al del S&P 500 (1,86%), lo que indica que en el último año la acción logró acompañar —e incluso marginalmente superar— al mercado, aunque sin una diferencia significativa.

Al ampliar el horizonte a 3 años, se observa que Nu acumula una suba del 91,90%, superando al S&P 500, que registra un rendimiento del 86,18%. Este comportamiento sugiere que, en un plazo intermedio, la acción comienza a mostrar señales de recuperación y una mejor performance relativa, posiblemente asociada a la mejora en resultados financieros y al punto de inflexión hacia la rentabilidad alcanzado a partir de 2023.

Sin embargo, al analizar el período de 5 años, Nu queda claramente rezagada frente a los benchmarks. Mientras el índice de referencia acumula un rendimiento del 169,11%, NU avanza solo un 91,90%, evidenciando que, en el largo plazo reciente, la acción aún no logra batir de manera consistente al mercado.

En conjunto, el gráfico muestra que el desempeño de Nu Holdings mejora en horizontes más cortos y medianos, pero todavía presenta una brecha relevante frente al mercado en plazos más largos. Esto refuerza la idea de que se trata de una compañía en proceso de maduración, con fundamentos en mejora.

Aún resta analizar algunas métricas fundamentales adicionales que forman parte del análisis fundamental de la compañía, con el objetivo de evaluar en mayor profundidad cuán sólida y saludable es su situación financiera. Para ello se construye la siguiente tabla resumen y a continuación profundizamos en el análisis:

Market Cap: USD 86,06 B
La capitalización bursátil posiciona a NU como una de las fintech más grandes de América Latina, reflejando su escala y base de clientes.

P/E: 34,47
Este múltiplo indica que el mercado paga un precio elevado por cada dólar de ganancia actual. Si bien es alto en términos absolutos y frente al sector, puede justificarse parcialmente por las elevadas tasas de crecimiento esperadas.

PEG: 0,83
Un PEG inferior a 1 sugiere que, pese al P/E elevado, la valuación resulta razonable en relación con el crecimiento esperado de las ganancias, lo que atenúa el riesgo de sobrevaluación.

P/E forward: 20,63
La caída del múltiplo forward frente al P/E actual refleja expectativas de crecimiento significativo en las ganancias futuras, lo que indica una mejora proyectada en la rentabilidad.

Debt to Equity: 3,18
Este ratio muestra un alto nivel de apalancamiento, con deuda total que supera ampliamente al patrimonio. Si bien es habitual en entidades financieras, incrementa la sensibilidad ante cambios en tasas de interés y condiciones macroeconómicas.

ROA: 4,3%
El retorno sobre activos es sólido para una fintech, indicando una utilización eficiente de los activos para generar beneficios.

ROIC: 23%
Un ROIC elevado sugiere que la compañía genera retornos atractivos sobre el capital invertido, por encima del costo de capital, lo que es una señal positiva de creación de valor.

ROE: 27,8%
El retorno sobre el patrimonio es alto y consistente con un modelo de negocio rentable y escalable, aunque en parte potenciado por el apalancamiento financiero.

Beta (5 años): 1,08
Refleja una volatilidad apenas superior a la del mercado en el largo plazo.

Beta (2 años): 1,46
Muestra un aumento significativo de la volatilidad reciente, lo que indica mayor sensibilidad del precio de la acción a los movimientos del mercado.

Beta (1 año): 1,24
Confirma que, si bien la volatilidad se ha moderado respecto al promedio de dos años, la acción sigue siendo más riesgosa que el mercado.

Margen Bruto: 43%
Un margen bruto elevado refleja una estructura de costos eficiente y un alto componente tecnológico, típico de modelos digitales escalables.

P/B: 8,26
Este múltiplo indica que el mercado valora a la compañía muy por encima de su valor contable, reflejando expectativas de alta rentabilidad futura, pero también una valuación exigente.

P/FCF: 21,58
El múltiplo sobre flujo de caja libre es elevado, lo que sugiere que el mercado descuenta una fuerte generación de caja futura, incrementando el riesgo ante una desaceleración del crecimiento.

El valor razonable estimado de la acción se ubica en torno a los USD 14,33, aproximadamente un 20% por debajo de su precio de mercado actual, lo que sugiere que la compañía cotiza a niveles exigentes. En línea con sus valuaciones históricas, esto indica que la acción luce cara, aunque no necesariamente sobrevaluada, dado que el mercado descuenta un crecimiento sostenido a tasas de dos dígitos en los próximos años.

El consenso de analistas sitúa el precio objetivo promedio en torno a los USD 19,32, lo que implicaría un potencial de revalorización cercano al 9%. Sin embargo, si se considera que el S&P 500 presenta un crecimiento histórico promedio del orden del 11%, desde una perspectiva estrictamente riesgo-retorno resultaría más atractivo optar por un ETF que replique dicho índice.