La bolsa porteña tuvo una jornada para el olvido. El S&P Merval retrocedió 3,3% en pesos y cerró en los 2.723.175 puntos, mientras que medido en dólares la caída fue del 2,6%, llevando al índice a los 1.882 puntos, su nivel más bajo desde fines de octubre, prácticamente el mismo momento en que se conocieron los resultados de las elecciones legislativas que dieron un triunfo a La Libertad Avanza.
La baja fue generalizada y no hubo ninguna acción del panel líder que escapara al rojo. Comercial del Plata (-8,6%) y Metrogas (-5,6%) encabezaron las pérdidas, seguidas por Metrogas (-5,6%), CRES (-5,3%), EDN (-4,9%) y VALO (-4,9%). Los bancos tampoco se salvaron: BBAR cedió 3,5%, GGAL 3,9% y BMA otro 3,9%. La única nota positiva, aunque marginal, fue TRAN, que subió 5,9% en el año, y TXAR, que prácticamente no pierde terreno en lo que va de 2026.
En el acumulado mensual el panorama es aún más preocupante: COME acumula una baja del 28,3% en febrero, seguida por BBAR (-23,8%), TECO2 (-21,4%) y GGAL (-22,6%). En términos anuales, la mayoría de los papeles opera en territorio negativo, con GGAL (-21,5%), LOMA (-20,2%) y EDN (-18,4%) entre los más rezagados.
El Merval en dólares, en los 1.858 puntos, regresó a un mínimo desde el 28 de octubre, diluyendo casi todo el avance cosechado desde el triunfo de La Libertad Avanza en las elecciones legislativas. En ese contexto, el riesgo país de JP Morgan avanzó hasta los 515 puntos básicos, consolidando una racha negativa que preocupa a los operadores del mercado.
El mercado de renta fija argentino mostró un comportamiento mayormente negativo en los bonos soberanos en dólares, mientras que los instrumentos en pesos evidenciaron mayor firmeza relativa.
En el segmento de bonos en dólares bajo ley local, como el AL29, AL30, AL35 y AL41, se registraron bajas diarias que oscilaron entre -0,4% y -2,3%. El tramo largo de la curva fue el más castigado, con el AL41 retrocediendo 2,3% en la jornada y acumulando una caída mensual superior al 4%. En la ley extranjera, los Globales (GD30, GD35 y GD46) también operaron en terreno negativo, con retrocesos diarios cercanos al 0,7%-0,8%. Esta dinámica refleja presión vendedora y una leve ampliación implícita de tasas, en un contexto donde el riesgo país se mantiene sensible a factores externos y locales.
Por su parte, los bonos en pesos ajustados por CER mostraron mayor estabilidad. El TX26 avanzó 0,3% en el día y acumula una suba mensual del 3,3%, mientras que el PARP y el CUAP también cerraron con variaciones positivas. Esto sugiere que parte del flujo se mantiene posicionado en instrumentos que ajustan por inflación, buscando cobertura ante expectativas inflacionarias.
En cuanto a los Bopreal, se observaron caídas generalizadas, con el BPY26 retrocediendo 2,6% en la rueda y acumulando una baja mensual del 5%. Los tramos serie 7 (BPOA7, BPOB7, BPOC7 y BPOD7) también operaron en negativo, lo que indica menor demanda en este segmento vinculado al comercio exterior.
En el segmento dollar-linked, el TZV26 mostró una leve suba diaria de 0,1%, aunque mantiene variaciones negativas en el mes, reflejando una moderación en las expectativas de devaluación de corto plazo.
Finalmente, las Lecap y Boncap presentaron movimientos acotados, con variaciones diarias marginales entre -0,3% y +0,1%, consolidando rendimientos estables en el tramo corto en pesos.
Las acciones en EEUU cerraron con avances moderados el miércoles, en una jornada marcada por la publicación de las minutas de la Reserva Federal, datos económicos sólidos y un renovado impulso por el sector tecnológico, tras las recientes turbulencias vinculadas a la inteligencia artificial.
El S&P 500 avanzó 0.56%, hasta situarse en torno a los 6880 puntos, con cerca de 300 de sus componentes en terreno positivo. El repunte estuvo encasbezado por las compañías tecnológicas, luego de varias sesiones de volatilidad asociadas al debate sobre el impacto de la inteligencia artificial en los modelos de negocio.
El Dow Jones Industrial y el Nasdaq también acompañaron el movimiento, en un contexto donde los inversores buscan identificar un posible piso tras la liquidación que afectó especialmente a las firmas vinculadas al desarrollo y monetización de soluciones de IA.
En la preapertura de Wall Street observamos que los futuros de los principales índices estadounidenses operan en terreno negativo, anticipando una apertura con sesgo bajista.
El futuro del US 30, referencia del Dow Jones Industrial Average, cotiza en 49.549,4 puntos, registrando una baja diaria de 113,6 puntos (-0,23%). Durante la sesión marcó un máximo de 49.725,0 y un mínimo de 49.445,8, evidenciando una leve presión vendedora en el inicio de la rueda.
Por su parte, el futuro del US 500, vinculado al S&P 500, cae 17 puntos (-0,25%) hasta los 6.864,3. El rango operado entre 6.896,7 y 6.850,9 refleja una volatilidad acotada, aunque con predominio de ventas en la apertura.
El US Tech 100, que replica al Nasdaq-100, muestra la mayor debilidad relativa, con una caída de 96,7 puntos (-0,39%) hasta 24.802,2. Interpretamos este movimiento como una toma de ganancias en el sector tecnológico, que suele amplificar las correcciones cuando se reduce el apetito por riesgo.
Finalmente, el Small Cap 2000, correspondiente al Russell 2000, retrocede 11,5 puntos (-0,43%) y se ubica en 2.647,1, siendo el índice más afectado en términos porcentuales. Las compañías de menor capitalización tienden a reaccionar con mayor sensibilidad ante cambios en expectativas de tasas o crecimiento.
Fuente: Stefano Roatta
Equipo Boston Asset Manager