De cara al balotaje, en esta última rueda muchos inversores se preguntan si es conveniente comprar activos atados al dólar oficial.
Con un dólar oficial cotizando a $369.50 (Cotizacion Banco Nacion) y un dólar Blue promedio de $950,00 la brecha entre ambas cotizaciones es de 157% aproximadamente. Sabiendo que el dólar oficial presenta un atraso cambiario y que de una forma u otra va a tender al alza en busca de acercarse al dólar “libre” muchos inversores ven los bonos y activos atados al dólar como una buena alternativa.
Teniendo en cuenta que tanto en el caso de los futuros como en el caso de los bonos ambos cotizan en pesos, se compran en pesos y se cobran en pesos pero su amortización o pago se liquida en base a la cotizacion del dólar A3500 (mayorista BCRA) hoy se podrían comprar a valores menores al 50% del valor del blue.
¿El dólar oficial va a pasar a valer $950,00?, ¿La brecha va a desaparecer?
El dólar oficial va a subir pero es imposible determinar cuándo y a qué precio, es una decisión del ministerio de economía que se dara en base al resultado de las elecciones del domingo principalmente.
SI el dólar oficial sube, y hay una devaluación, pero sin eliminar restricciones al acceso a la divisa es probable que veamos que la brecha se mantiene, puede achicarse un poco pero seguirá existiendo. En el caso de que se flexibilice el acceso a la divisa podríamos ver una reducción de la brecha entre ambas cotizaciones.
Si subiera el dólar oficial en el corto plazo los bonos como el TV24 o los futuros de dólar darían un gran resultado pero hay que tener en cuenta que muchas veces las devaluaciones son indirectas y no sobre el tipo de cambio ya que se instrumentan a través de un desdoblamiento cambiario o de otros artilugios que modifican las condiciones pero sin tocar el valor del dólar de referencia; En este último caso los activos atados al dólar conocidos como dollar Linked no se verían beneficiados y probablemente veríamos un retroceso en su precio.
Es una inversion que presenta riesgo debido a que hoy el precio de compra de estos activos descuenta un dólar para principios de 2024 cercano a los $440,00 lo que representa un aumento mínimo de la cotizacion mayorista de $70,00 durante los próximos 3 meses.
Muchos analistas consideran que el dólar es insostenible en valores actuales y que el aumento será en cualquier caso mayor pero ya hemos visto en otras oportunidades que aunque los precios no sean adecuados MECON decidió no tocar las cotizaciones de referencia ampliando más aun el atraso cambiario. En el contexto de incertidumbre actual es importante contar con asesoramiento profesional y evaluar los riesgos de las operaciones que realizamos.