Introducción
La inflación afecta negativamente al poder adquisitivo de los agentes de la economía y altera los precios relativos de la misma. Actualizarse de los índices de inflación servirán para ajustar la cartera de inversión de tal forma que no se desvalorice y, en la medida de lo posible, los rendimientos de las inversiones pueden incrementar el poder de compra.
Por otra parte, es importante conocer las expectativas del mercado en relación a la inflación esperada, de tal forma que los inversores tengan mayor información a la hora de planificar financieramente.
Si el inversor quiere información más detallada, o bien diseñar una estrategia y cartera de inversión que supere a la inflación y minimice el riesgo, no dude en consultar con nuestros profesionales.
Indice de Precios al Consumidor
En el mes de enero el IPC registró un incremento del 2,2% respecto del mes de noviembre, marcada mayormente por una suba del 3,8% en los servicios y del 2,6 en bienes regulados. Los bienes subieron un 1,5.
El año 2025 comenzó una disminución en la variación del IPC, encaminándose a romper la barrera del 2%. A su vez, de forma interanual, el IPC aumentó un 84,5%; disminuyendo del 117,8% de diciembre 2024 y continuando con la tendencia bajista por noveno mes consecutivo.
Si bien el fenómeno inflacionario continua, lo cierto es que lo están haciendo a un ritmo decreciente. Es decir, el aumento del IPC, en líneas generales es cada vez menor, aunque tenga saltos estacionales.
Categorías
La categoría de Restaurantes y Hoteles fue la que arrojó mayor suba con 5,3% respecto de diciembre, debido al aumento de demandas por el período vacacional.
El segundo puesto lo tiene la categoría de Vivienda, Agua, Electricidad, Gas y otros combustibles con un 4%, que continúa aumentando por encima del nivel general, encareciendo el costo de vida.
La categoría de Educación registró una suba del 0,5% debido a factores estacionales. Se espera que, para el mes de marzo, con la actualización de precios, vuelva a pasar a los primeros puestos.
La categoría más importante: Alimentos y bebidas no alcohólicas anotaron una suba del 1,8% mensual, por debajo del 2,2% registrado el mes pasado.
Indice de Precios Internos al por Mayor (IPIM)
El IPIM es un indicador próximo de los costos laborales que las empresas pueden enfrentar y podría considerarse como un indicador ex – ante del IPC.
En el mes de diciembre 2024 (último dato disponible) el índice de precios mayoristas aumentó un 0,8%, marcando la variación más baja desde septiembre de 2019.
Los productos nacionales aumentaron un 2,3% mientras que los importados experimentaron una baja (deflación) del 1,4%.
De los productos nacionales, la energía eléctrica experimentó la mayor suba con un 4,2%, seguida de los productos primarios con 2,3% y con productos manufacturados con 2,2%.
La tendencia bajista del IPIM refleja un buen indicador para la performance financiera de las empresas, proporcionándoles mayor estabilidad financiera y mayor perspectiva a futuro si tienen planes de inversión. A su vez, los márgenes de ganancia podrán ser más seguros.
Indice de Precios al Consumidor Núcleo
El IPC núcleo registró una suba del 2,4% ubicándose por encima del nivel general como los meses anteriores, debido a que los bienes estacionales aumentaron un 0,4% mensualmente. Por lo tanto, si el IPC núcleo los excluye, será mayor que el IPC general.
Aun así, la variación del IPC núcleo sigue la tendencia bajista similar a la del IPC general.
Al igual que los índices anteriores, el IPC núcleo (que excluye bienes regulados y estacionales) presenta una tendencia decreciente, indicando que la inflación estructural de la economía está disminuyendo.
En el gráfico inferior se muestra que, en determinados meses, como en octubre, el IPC núcleo superó el IPC general, indicando que los bienes estacionales subieron en menor cuantía que aquellos sin componente estacional.
Por su parte, en los primeros meses del año, la brecha entre el IPC general y el IPC núcleo se acentúa, donde el IPC general es mayor que el núcleo debido a la actualización de precios de bienes y servicios estacionales, como la educación al comienzo del ciclo lectivo.
Lo importante es que, a nivel general, la inflación estructural de la economía está disminuyendo, abaratando los costos del financiamiento y fortaleciendo las perspectivas de crecimiento económico.
Expectativas del Mercado
Según los datos del informe de Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la inflación proyectada para febrero mejoró sus previsiones, siendo de 1,9%.
El mes anterior, en abril de 2025, se rompería la barrera del 2%: Sin embargo, dado el contexto económico, este hecho se adelantó 2 meses.
A su vez, la inflación proyectada para los siguientes 12 meses se ubica en 21,9% (-400 bps respecto de la previsión de diciembre) y del 13,8% (-150 bps) para los próximos 24 meses.
Por su parte, se espera que el IPC núcleo sea de 2,1% el mes siguiente, por encima del 2% esperado el mes anterior.
CONCLUSIÓN
- La inflación continúa si sendero bajista, trayendo mayor tranquilidad al bolsillo de los agentes de la economía.
- Esta tendencia bajista brinda a los productores mayor estabilidad financiera para encarar proyectos de inversión de mediano y largo plazo.
- La tendencia del índice mayorista nos adelanta que las empresas podrían incrementar sus márgenes de ganancias y que el IPC general seguirá disminuyendo.
- Los buenos resultados fiscales, la baja del riesgo país, el éxito del blanqueo de capitales y el continuo saneamiento de los pasivos remunerados del BCRA, contribuyen y contribuirán a la tendencia bajista. Para más información de esto, se recomienda leer los demás informes macroeconómicos.
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