INTRODUCCIÓN
En un entorno financiero cada vez más complejo y dinámico, es crucial que los inversores cuenten con información precisa y relevante para tomar decisiones informadas. A través de este análisis, se pretende identificar oportunidades de inversión, evaluando factores clave como la rentabilidad, el riesgo, y los catalizadores del mercado que podrían influir en el valor de las acciones en el corto y mediano plazo.
Los informes de renta variable tienen en cuenta las empresas que presentaron resultados financieros recientemente. Para un análisis más profundo de estas empresas o de las que el inversor solicite, no dude en consultar con nuestros especialistas.
EMPRESAS QUE PUBLICARON SUS RESULTADOS FINANCIEROS EN LAS ÚLTIMAS SEMANAS
SPOTIFY (SPOT)
El modelo de negocio de Spotify se basa en conseguir ofrecer una plataforma de streaming de música y audio, lo que le permite generar economías de escala fácilmente.
Este modelo le permite generar ingresos de dos fuentes principales: la publicidad en la versión gratuita y las suscripciones pagas. Esto proporciona mayor solidez y certidumbre en el flujo de caja de Spotify.
La versión gratuita, financiada por anuncios, actúa como un canal de adquisición de usuarios, proporcionando acceso limitado al contenido y motivando la conversión a la suscripción premium, que representa el 88% de los ingresos totales de la compañía.
Situación Financiera
El 12 de noviembre el gigante de streaming publicó los resultados financieros correspondientes al tercer trimestre de 2024.
Usuarios: los suscriptores de la plataforma de streaming suman 640 millones, lo que significa un incremento del 2% respecto del trimestre anterior y del 11% de forma interanual.
Los suscriptores de categoría Premium representaron el 88,16% de los ingresos de la compañía.
Ingresos por ventas: los ingresos por ventas (revenues) alcanzaron los EUR $3.988 millones, significando un aumento del 4,8% respecto del trimestre anterior y del 18,8% respecto del mismo trimestre de 2023.
Beneficios por acción (BPA): las ganancias por acción (diluted) estuvieron por debajo de los EUR$1.66 esperados.
Para el Q3 de 2024 fueron de EUR$1.54, un 9% por encima del trimestre anterior y un 340% por encima de igual trimestre del año anterior.
Margen bruto: el margen bruto o gross margin fue de 31,1%, acumulando una tendencia alcista respecto de los últimos reportes gracias a la baja en los gastos operativos en un 8% respecto del mismo trimestre de 2023.
Flujo de caja libre: el flujo de caja para los inversores acumuló EUR $711 millones este trimestre. Esto representa un 45% respecto del trimestre anterior y un 230% respecto del mismo trimestre de 2023.
Perspectivas
La compañía tecnológica piensa seguir mejorando sus variables financieras para el siguiente trimestre de este año.
Espera un aumento del 4% en sus suscriptores para alcanzar los 665 millones. Para la versión Premium espera un aumento de 8 millones de suscriptores
Respecto el margen bruto, espera seguir la tendencia alcista con una cifra de 31,8%.
Por último, espera un repunte del 3% para los ingresos por ventas alcanzando los EUR$4.1 millones.
Banco Supervielle (SUPV)
El mes pasado el Banco Supervielle presentó sus resultados financieros correspondiente al tercer trimestre de 2024.
Situación Financiera
Beneficios netos: los beneficios netos alcanzaron los $8.875 millones de pesos, significando una baja 48% respecto del trimestre anterior y bajando un 69,73% respecto del mismo trimestre del año anterior.
Los beneficios netos acumulados en los primeros 9 meses de 2024 suman $89.879 millones y se mantiene un 54,16% por encima del acumulado en los primeros 9 meses de 2023.
Resultado neto por intereses: es el resultado de la diferencia entre ingresos y egresos por intereses. Los resultados por intereses acumularon $ 137.746 millones, un 17,5% por debajo del trimestre anterior y un 31% por debajo del año anterior.
Sin embargo, el acumulado en los primeros 9 meses de 2024 el resultado por intereses acumula $609.270 millones y se mantiene un 24,4% por encima de los resultados acumulados en los primeros 9 meses de 2023.
Retorno sobre activos (ROA): representa el rendimiento de los activos de la compañía y se interpreta como una tasa de rendimiento. El ROA del 3T de 2024 fue de 1%, representando una disminución de 190 puntos básicos respecto del trimestre anterior.
A nivel agregado, el ROA presenta una mejora significativa respecto del año anterior.
En los primeros 9 meses de 2024 el rendimiento sobre activos fue de 3,4%, por encima del 1,9% del mismo período que 2023.
Retorno sobre capital propio (ROE): indica el rendimiento sobre el capital propio. El ROE para este tercer trimestre fue de 4,9%, por debajo del 10,4% del trimestre anterior. Esto significa una baja de 550 puntos básicos.
Ambos indicadores reflejan una rentabilidad moderada de acuerdo al riesgo que supone el sector bancario.
Liquidez: respecto al nivel de liquidez, el ratio de cobertura de activos líquidos alcanzó el 139,3% sobre el total de depósitos, por encima del 104% registrado en el trimestre anterior y del 110,6% del año anterior.
Solvencia: El Common Equity Tier 1, fue del 19.2%, lo que representa una disminución de 210 puntos básicos respecto del trimestre anterior, pero un aumento de 240 puntos básicos en comparación de forma interanual.
Este indicador es clave para medir la fortaleza financiera del banco, asegurando su capacidad para absorber pérdidas y cumplir con las exigencias regulatorias
Perspectivas
El contexto económico de inflación, tasas de interés y riesgo país decrecientes, facilitará a los bancos a conceder préstamos a una tasa más accesible, siendo partícipes del financiamiento de proyectos de inversión y del crecimiento económico del país.
El sector bancario-financiero es el que mejor rendimiento ha dado en el último año, alcanzando el 303% de forma anual y el 157% en lo que va del año.
Por su parte, el Banco Supervielle se ha mantenido por encima de este promedio con un aumento del 364,2% en la cotización de sus acciones de forma interanual y del 220,95% en lo que va de 2024.
Además, el margen financiero positivo está garantizado para los bancos, ya que la tasa activa es mayor a la pasiva, lo que proporciona un margen de intermediación financiero positivo, invertir en bancos argentinos resulta una oportunidad atractiva para obtener rendimientos que superan a la inflación.
ALIBABA (BAB)
Alibaba Group pertenece principalmente al sector del comercio electrónico y también opera servicios de tecnología en la nube, logística y servicios financieros digitales.
Su modelo de negocio está centrado en un ecosistema integrado que conecta a consumidores, PYMEs, y grandes corporaciones a través de sus diversas plataformas. Las más destacadas son Taobao (C2C), Tmall (B2C), y Alibaba.com (B2B), que permiten la compra y venta de productos a través de internet, generando ingresos por medio de comisiones por transacciones y publicidad.
Situación Financiera
El 15 de noviembre Alibaba Group presentó los resultados financieros correspondientes al segundo trimestre del FY25.
Los resultados muestran el crecimiento en el negocio del comercio electrónico de una forma lenta, pero constante. Mientras que el crecimiento ha sido más acentuado en los servicios digitales de la nube.
Ingresos: los ingresos por ventas (revenues) alcanzaron los US$33.701 millones, ligeramente por debajo del trimestre anterior con un 0,69% de disminución y un 5% de forma anualizada.
Los ingresos por sus servicios en la nube, Cloud Intelligence Group, acumularon US$4.219 millones, creciendo un 15,5% respecto del trimestre anterior y un 7% respecto del mismo trimestre del año anterior.
Si bien estos servicios están creciendo, sólo representaron el 12,5% de sus ingresos totales. Siendo el comercio digital su mayor negocio.
Beneficios por acción (BPA): las ganancias por acción (diluted) fueron de US$0,27, anotando una leve baja del 0,35% respecto del trimestre anterior y del 4% respecto del mismo trimestre del año anterior.
Flujo de caja de actividades operativas: esta variable arrojó un total de US$4.480 millones, significando una baja del 3,2% respecto del trimestre anterior y una disminución de forma anualizada del 36%.
Flujo de caja libre: el flujo de caja libre, como medida de liquidez para los inversores, alcanzó los US$1.957 millones, cifra que representa una caída del 18,1% respecto del trimestre anterior y del 70% de forma anualizada.
La caída del flujo de caja libre, según menciona la compañía, se atribuye principalmente a las inversiones que se hicieron en materia de infraestructura de la nube.
Perspectivas
Según los últimos resultados financieros de Alibaba Group, la compañía presenta una tendencia bajista en su flujo de caja libre, lo cual representa una caída en el nivel de liquidez disponible para los inversores.
En el corto plazo, la compañía no resulta beneficiosa para invertir comparada con otras se su sector. A mediano y largo plazo, las inversiones en los servicios de la nube podrían traer mayores beneficios y brindar mayor certidumbre en los flujos de caja para los inversores.
Por otro lado, la economía de China es un factor clave para su crecimiento. El crecimiento postpandemia se mostró rezagado en comparación con el crecimiento que el país asiático venía experimentando años previos, alcanzando tasas que superaban el 6% anual.
Dadas las nuevas medidas de reactivación económica del Gobierno de China, Alibaba Group podría tomar impulso en el mediano y largo plazo.
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